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Arnaud Guerin, Responsable de la recherche de Portzamparc

Arnaud Guerin Responsable de la recherche de Portzamparc

Des dossiers qui pourraient agréablement surprendre...
Arnaud Guerin, Responsable de la recherche de Portzamparc

Boursier.com : Les valeurs moyennes vous apparaissent-elles en retard sur les "blue chips" ?

A.G. : Nous avons une vision positive quant à l'évolution du contexte économique en Europe... Dans cette optique, il y a sans doute matière à aller plus loin en termes de révision à la hausse des bénéfices sur les sociétés de taille moyenne. Dans le cadre de notre sélection de valeurs sur le second semestre 2015, nous avons choisi des dossiers qui pourraient agréablement surprendre... Dans une logique de rattrapage, ces dossiers bénéficient encore d'un bon potentiel d'appréciation.

Boursier.com : Aucune biotech ne figure dans cette liste...

A.G. : Une biotech évolue de manière très aléatoire, il est difficile de maîtriser le newsflow sur ce genre de valeur... Cette fois, nous avons donc choisi d'écarter les biotechs de notre sélection semestrielle.

Boursier.com : Bénéteau figure dans votre sélection sur le S2 2015...

A.G. : La reprise de la société américaine RecBoats sur le créneau des bateaux à moteur constitue une opération intéressante... Bénéteau va implémenter son savoir-faire auprès des unités de production de RecBoats. Avec l'effet positif induit par la remontée du Dollar face à l'Euro et des gains de parts de marché, la nouvelle dimension acquise par Bénéteau n'est pas encore pleinement reflétée dans le niveau actuel du cours de bourse...

Boursier.com : Vous avez choisi aussi Linedata...

A.G. : Cet éditeur de logiciels affiche une bonne visibilité, la génération de free cash-flow est élevée et nous avons confiance dans l'avenir de son modèle économique... En outre, Linedata devrait parvenir à renouer prochainement avec une croissance organique positive. Le Dollar représente la moitié des revenus de la société avec un effet positif induit sur les marges.

Boursier.com : Quels sont vos autres choix ?

A.G. : On peut citer Maisons France Confort, alors que le marché de la maison individuelle semble mieux se porter... Cette entreprise est bien profilée pour tirer parti de la reprise avec un carnet de commandes qui s'étoffe... Alors que la rentabilité de MFC est appelée à remonter, ce titre constitue une opportunité intéressante. On peut suivre aussi Mersen avec une croissance que nous prévoyons positive sur la seconde partie de l'année à la faveur d'une amélioration du contexte dans la chimie. Un programme d'amélioration de la compétitivité est en cours avec l'ambition de faire croître de 70 points de base par an la profitabilité...

Boursier.com : On retrouve aussi une récente introduction dans cette liste...

A.G. : Effectivement, nous aimons bien Focus Home Interactive arrivée en Bourse de Paris avec un prix d'introduction raisonnable. Cet éditeur de jeu vidéo bénéficie d'un fort levier organique et d'une solide expertise dans la sélection de licences. Les moyens financiers ont été renforcés suite à la levée de fonds consécutive à l'arrivée sur le marché parisien. La société devrait parvenir à effectuer une sortie de jeu importante chaque trimestre...

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