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Gestion : tant qu'il y a de la musique, il faut continuer de danser...

Gestion : tant qu'il y a de la musique, il faut continuer de danser...
Gestion : tant qu'il y a de la musique, il faut continuer de danser...

(Boursier.com) — Selon Fabrizio Quirighetti, CIO de SYZ Asset Management, les inquiétudes récurrentes sur la fin de cycle de l'économie américaine sont légitimes à ce stade, mais n'en restent pas moins prématurées.

Si la déception paraît inévitable après la croissance supérieure aux prévisions de ces derniers trimestres, il ne s'agira pas d'une récession en bonne et due forme, tant que l'inflation reste maîtrisée et que la politique monétaire ne devient pas trop restrictive.

Le CIO de SYZ rappelle l'adage, 'Le cycle ne meurt que quand la Fed se tire une balle dans la tête' que ce soit à l'occasion d'un faux pas politique ou à cause de l'inflation.

Si l'on applique le même raisonnement pour l'Europe, compte tenu de la position actuelle de la BCE et du niveau de l'inflation sous-jacente, il est inutile de s'inquiéter outre mesure des performances économiques médiocres de la zone euro.

Ces dernières sont imputables aux économies du bloc qui produisent moins que leur potentiel. La demande intérieure continuerait ainsi d'afficher un potentiel de rattrapage important.

Fabrizio Quirighetti pointe des signes récents et tangibles de stabilisation de l'activité de la zone euro qui devraient rétablir la confiance, si l'on fait abstraction du feuilleton du budget italien.

Par conséquent, SYZ n'a pas modifié son positionnement principal qui consiste à préférer les actions aux obligations.

Du point de vue tactique, il a relevé la pondération des actions japonaises et de la zone euro, si bien que la préférence relative pour les actions américaines a été réduite.

Le gérant conclue 'Tant qu'il y a de la musique, il faut continuer de danser'...

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