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Wall Street : le climat se rafraîchit pour les actions

Wall Street : le climat se rafraîchit pour les actions
Wall Street : le climat se rafraîchit pour les actions
Crédit photo © Reuters

(Boursier.com) — Les marchés boursiers américains corrigent, mercredi, face aux craintes d'essoufflement de la reprise économique et d'un début de retrait du soutien massif des banques centrales d'ici à la fin de l'année. Face aux risques à la croissance posés par la propagation du variant delta, plusieurs grandes banques se montrent désormais prudentes sur l'évolution de Wall Street, soulignant la forte valorisation des marchés d'actions.

A deux heures de la clôture, l'indice Dow Jones reculait mercredi de 0,25% à 35.011 points, tandis que l'indice large S&P 500 cédait 0,18% à 4.511 pts et que le Nasdaq Composite, riche en valeurs technologiques et biotechs, perdait 0,58% à 15.285 pts, mettant fin à une série de 4 records d'affilée.

Par secteurs, les technologiques (-0,6% pour le S&P sectoriel) et les services de communication (-0,6%) subissent des prises de bénéfices, à commencer par Apple (-1,1% après son record de mardi) et Facebook (-1,5%).

L'once d'or continue sa glissade sous les 1.800$, lâchant encore 0,25% à 1.794,40$, après une chute de 1,9% la veille. En revanche, le cours du pétrole brut léger américain WTI rebondit de 0,9% à 68,99$ le baril. L'indice du dollar reste ferme, en hausse de 0,16% à 92,66 points face à un panier de devises, et le rendement du T-Bond à 10 ans se détend de 3 points de base à 1,33%.

Le bitcoin cède encore environ 2% après -10% la veille, revenant autour de 46.046$ sur la plateforme Bitfinex. Les cryptomonnaies sont très chahutées depuis mardi, lorsque le bitcoin est devenu une monnaie légale au Salvador, une première mondiale.

Des signaux d'alerte sur des marchés fortement valorisés

Trois banques, Morgan Stanley, Citigroup et Credit Suisse ont publié des notes prudentes sur l'évolution à court terme des marchés d'actions. Morgan Stanley cite des "risques élevés" d'ici à octobre, conseillant désormais de sous-pondérer les actions américaines dans les portefeuilles et d'être neutre sur les actions mondiales.

Les stratégistes estiment que le variant delta contribue à ralentir la croissance et que les projets de réforme du président Biden s'enlisent au Congrès, alors qu'approche aussi une échéance budgétaire importante, nécessitant un relèvement du plafond de la dette pour éviter un "shutdown". Si l'on ajoute à ce cocktail les craintes d'une crise systémique en Chine en cas de débâcle financière du géant immobilier surendetté Evergrande, et le fait que les valorisations des actions sont désormais tendues, les risques d'une correction sont assez élevées, estiment les banques.

Pour Citigroup, la forte domination actuelle des positions acheteuses signifie qu'en cas d'inversion de tendance, la correction pourrait rapidement prendre de l'ampleur. Credit Suisse conseille de son côté de légèrement sous-pondérer les actions américaines.

La Fed et la BCE très attendues sur le calendrier du "tapering"

Sur le front macro-économique, le rapport JOLTS sur les ouvertures de postes aux Etats-Unis a fait état de 10,934 millions de postes ouverts en juillet, un nombre largement supérieures aux attentes, puisque le consensus de marché se situait à environ 10 millions. En outre, les ouvertures de postes du mois de juin ont été révisées en légère hausse à 10,185 millions, contre 10,073 millions.

Le Livre Beige économique de la Fed, résumé des conditions par région, est attendu à 20 heures. Enfin, les chiffres du crédit à la consommation pour le mois de juillet seront connus à 21 heures (consensus +29 milliards de dollars selon FactSet).

Sur le front de la pandémie, bien que 75% des Américains adultes aient désormais reçu au moins une injection de vaccin anti-covid-19, l'épidémie reste encore très présente outre-Atlantique, avec une flambée des cas dus au variant delta. Les cas pédiatriques, qui avaient décliné au début de l'été, augmentent désormais de manière exponentielle, d'après l'American Academy of Pediatrics et la Children's Hospital Association. Le niveau hebdomadaire des cas pédiatriques est pratiquement... 300 fois plus élevé qu'en juin ! Les cas recensés la semaine dernière chez les enfants représentent non moins de 27% de l'ensemble des cas rapportés de covid.

Malgré les inquiétudes sanitaires, les investisseurs s'attendent à ce que la Fed commence à réduire la voilure avant la fin 2021. Mercredi, le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard (membre non-votant de la Fed), a notamment déclaré au Financial Times que la banque centrale américaine devrait se hâter de mener son plan de réduction du programme de rachat d'actifs obligataires malgré la déception vendredi dernier sur les créations d'emploi en août. Selon Bullard, le tapering "démarrera cette année et se terminera au cours du premier semestre de l'année prochaine".

Deux autres responsables de la Fed, John Williams, patron de la Fed de New York, de Robert Kaplan, dirigeant de l'antenne de Dallas, devaient aussi s'exprimer en public ce mercredi.

En attendant la Fed (qui se réunira les 21 et 22 septembre), les marchés suivront de près dès ce jeudi 9 septembre la réunion de politique monétaire de la Banque centrale européenne... Là aussi, les investisseurs sont impatients de savoir si la BCE décidera ou non de ralentir ses achats d'actifs, alors que l'inflation a accéléré pendant l'été dans la zone euro pour atteindre 3%, la reprise économique s'accompagnant de pénuries de composants et de hausse des cours de l'énergie.

Selon le consensus du marché, la BCE pourrait réduire le niveau de ses achats mensuels d'obligations de 80 MdsE à environ 50-60 MdsE, mais l'augmentation des infections au covid avant les mois d'hiver pourrait encore l'inciter à attendre décembre pour mettre en oeuvre cette réduction.

VALEURS A SUIVRE

JP Morgan (-0,4%) prévoit d'acquérir une participation majoritaire de près de 75% dans l'activité de paiements du constructeur automobile allemand Volkswagen. La division passerait alors sous le contrôle de l'activité de paiements wholesale de la banque américaine. L'établissement new-yorkais estime que ce deal l'aidera à étendre ses capacités de paiement digital et lui permettra d'entrer pour la première fois sur le marché automobile. Les deux compagnies prévoient de développer ensuite la plateforme de Volkswagen pour couvrir des marchés hors automobile, afin de "répondre aux attentes évolutives des clients dans l'espace automobile et au-delà". Les termes financiers de cet accord n'ont pas été révélés.

PayPal (-1,7%), le géant fintech américain, a annoncé l'acquisition du Japonais Paidy, qui offre une plateforme 'buy now, pay later' de paiement différé en Asie. L'opération est chiffrée à environ 2,7 milliards de dollars, 300 milliards de yens. Le deal, qui renforcera la présence locale de l'Américain, devrait être finalisé au cours du quatrième trimestre 2021, sous réserve des autorisations usuelles. Les dirigeants de Paidy, et notamment son PDG Riku Sugie et son fondateur et président exécutif Russel Cummer, resteront en place. Le deal est structuré essentiellement en cash. Le Japon est le troisième marché mondial du e-commerce.

Coinbase (-2,1%) recule, victime de la correction généralisée sur les cryptomonnaies, mais aussi des menaces de la SEC. La Securities and Exchange Commission, gendarme américain des marchés financiers, a ainsi indiqué qu'elle pourrait bien poursuivre Coinbase Global si la plateforme d'échange de 'cryptos' poursuit ses plans de lancement d'un programme permettant aux utilisateurs d'empocher des intérêts en prêtant des actifs digitaux.

Bumble (-3,1%) trébuche à Wall Street. L'opérateur de site de dating a annoncé que des actionnaires menés par le Blackstone Group allaient vendre au moins 15 millions de ses titres, ce qui représente environ 12% du capital.

McAfee (-8,5%) chute sur des motifs comparables. Ainsi, les investisseurs existants vont céder 20 millions de titres du concepteur de logiciels antivirus, représentant 12% du tour de table.

NIO (-6%), le 'Tesla chinois', concepteur de véhicules électriques coté à Wall Street, prévoit de vendre jusqu'à 2 milliards de dollars d'ADS (American depositary shares) pour financer sa rapide expansion. La nouvelle pourrait peser sur les cours aujourd'hui, sur la place américaine.

Tesla (stable) bénéficie en revanche de bonnes nouvelles concernant son activité de production chinoise. Ainsi, le groupe d'Elon Musk a écoulé 44.264 véhicules fabriqués en Chine en août, contre 32.968 au mois de juillet et 33.155 en juin. La plupart de ces voitures sont destinées à l'Europe.

Citrix (+3,7%). Selon le bien renseigné Wall Street Journal, le fonds activiste Elliott Management s'est constitué une participation d'un montant voisin d'un milliard de dollars au capital du groupe software.

American Airlines (-1,5%). Le syndicat des pilotes du groupe a lancé un appel à la grève dans les semaines à venir dans ses principaux hubs, afin de protester en particulier contre les conditions de travail.

Boeing (-1,2%). Le conseil d'administration pourra être visé par une plainte des actionnaires après les deux crashs subis par des 737 MAX qui ont fait près de 350 morts, a indiqué la justice du Delaware.

ICU Medical (+26% !), firme californienne de technologie médicale, a scellé un accord avec le britannique Smiths Group pour lui racheter ses activités d'équipements médicaux pour un montant de 2,4 milliards de dollars.

Kadmon bondit de 72% après le rachat par Sanofi de cette entreprise biopharmaceutique spécialisée dans la recherche, le développement et la commercialisation de médicaments qui changent la vie des patients présentant des besoins médicaux non satisfaits importants. Les détenteurs d'actions ordinaires de Kadmon recevront la somme de 9,50 dollars par action, soit une transaction en numéraire valorisée approximativement à 1,9 milliard de dollars.

BlackRock (stable). La filiale chinoise du gestionnaire d'actifs a créé son premier fonds commun de placement en Chine, baptisé BlackRock China New Horizon Mixed Securities Investment Fund, après avoir levé 6,68 milliards de yuans auprès de plus de 111.000 investisseurs dans le cadre d'une opération lancée le 30 août.

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