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Préouverture Paris : attention au coup de chaud !

Préouverture Paris : attention au coup de chaud !
Préouverture Paris : attention au coup de chaud !
Crédit photo © Reuters

(Boursier.com) — LA TENDANCE

Les indices boursiers restent noyés sous une avalanche de publications à Paris ce jeudi, alors que Wall Street a terminé en nette hausse hier soir... C'était sans compter avec la déception des comptes de Facebook publiés post-clôture hier soir, qui dévissait de plus de 20% hors bourse ! Soutenu par un accord obtenu sur le front commercial entre les Etats-Unis et l'UE, Wall Street avait un peu plus tôt choisi de s'orienter en vive hausse mercredi soir, clôturant sur un net rebond et permettant ainsi au Nasdaq d'enregistrer un nouveau sommet historique.

WALL STREET

Tandis que les investisseurs ont pris connaissance d'une quantité impressionnante de publications trimestrielles, sur le front économique, les ventes de logements neufs US sont ressorties sous les attentes. Du côté du pétrole, le dernier rapport hebdomadaire a fait état d'une forte baisse des stocks commerciaux de brut US, poussant ainsi les prix à la hausse, avec un baril WTI de retour sur les 69,3$. Le DJIA a gagné 0,68% à 25.414 pts, le Nasdaq a grimpé de 1,17% à 7.932 pts, et le S&P500 a progressé de 0,91% à 2.846 pts...

ECO ET DEVISES

Le président américain, Donald Trump, a annoncé mercredi soir s'être entendu avec le chef de l'exécutif européen, Jean-Claude Juncker, pour que les deux blocs travaillent à l'abaissement des barrières commerciales.
"C'est un très grand jour pour le commerce libre et équitable, vraiment un très grand jour", a-t-il déclaré après avoir rencontré Jean-Claude Juncker. "Les négociations commencent à peine, mais nous savons très bien là où nous allons", a-t-il ajouté, s'exprimant au côté du président de la Commission européenne. "Nous nous sommes entendus aujourd'hui, en premier lieu, pour aller vers une suppression des tarifs (douaniers) et des subventions sur les produits industriels hors-automobile"..."Nous allons également travailler à la diminution des obstacles et à l'augmentation du commerce dans les services, la chimie, la pharmacie, les équipements médicaux, ainsi que dans le soja. (...) Ils vont devenir de gros acquéreurs de gaz naturel liquéfié."
Les discussions à venir vont permettre de "résoudre" à la fois la question des droits de douane que les Etats-Unis ont décidé d'imposer sur leurs importations d'acier et d'aluminium et celle des mesures de rétorsions décidées par l'Union.

D'après le dernier rapport hebdomadaire dévoilé par le Département à l'Energie américain, les stocks commerciaux de brut, hors réserve stratégique, ont chuté de 6,1 millions de barils lors de la semaine close au 20 juillet, à 404,9 millions de barils. Les stocks d'essence ont eux reculé de 2,3 millions de barils, alors que les stocks de produits distillés (gazole et fioul de chauffage) ont baissé de 0,1 million de barils. Le pétrole remonte à 74,20$ le Brent. L'or revient à 1.229$ l'once.

VALEURS A SUIVRE

* Total publie un résultat net ajusté part du Groupe de 3,553 Mds$ au deuxième trimestre 2018, en hausse de 44% par rapport à l'année dernière. Cette augmentation s'explique essentiellement par la hausse de 52% de la contribution des secteurs partiellement compensée par une augmentation du coût net de la dette nette du fait de la remontée des taux d'intérêt en dollar.
Le résultat net pdg est de 6,437 Mds$ au premier semestre 2018, en hausse de 28% sur un an pour les mêmes raisons.
Le résultat net ajusté exclut l'effet de stock après impôt, les éléments non-récurrents et les effets des variations de juste valeur.
La production d'hydrocarbures est de 2 717 kbep/j au T2, en hausse de 8,7% sur un an.

Airbus a fait état de résultats en nette amélioration au deuxième trimestre, portés par la nette amélioration du programme de long-courriers A350 et l'accélération de ses livraisons d'A320neo. L'EBIT ajusté double à 1,15 milliards d'euros pour un chiffre d'affaires consolidé en hausse de 8% à 14,85 MdsE.
Sur le semestre, l'EBIT ajusté atteint 867 ME contre 257 ME un an plus tôt pour un chiffre d'affaires consolidé stable à 25,0 milliards d'euros, reflétant le mix de livraisons d'avions commerciaux, les changements de périmètre et la baisse du dollar. Le résultat net consolidé de 496 ME (contre 1,091 MdE sur l'exercice précédent) tient compte d'un impact négatif induit par l'ajustement de valeur de certains instruments financiers en raison des effets de change, partiellement compensé par la réévaluation positive de certains investissements de capitaux. La trésorerie nette consolidée au 30 juin 2018 s'établissait à 8,1 MdsE (fin 2017: 13,4 MdsE) et la trésorerie brute à 17,8 MdsE (fin 2017: 24,6 MdsE).

JCDecaux vient de dévoiler des résultats semestriels en retrait avec un bénéfice net part du Groupe, avant charges de dépréciation, de 57,6 millions d'euros (-20%) pour un chiffre d'affaires de 1,643 milliard d'euros, en baisse de -0,5% en croissance publiée en raison de l'impact négatif de l'effet de change et en hausse de 4,0% en base organique, porté par un deuxième trimestre meilleur qu'attendu avec une croissance organique de +4,9% grâce à l'accélération du digital. Le résultat d'exploitation ajusté avant charges de dépréciation baisse de 28,1% à 82,8 ME.
La marge opérationnelle ajustée décroit de -15,9% à 214,4 ME faisant ressortir une marge de 13,0%, en repli de 240 points de base, principalement en raison de la situation en France avec l'annulation inattendue du contrat provisoire des Mobiliers Urbains pour l'Information (MUI) de Paris et le non-renouvellement de Vélib', le démarrage de nouveaux contrats et les investissements dans le programmatique et les données.

AccorHotels publie un volume d'affaires de 8,9 MdsE, en hausse de 10,3% hors effet de change au S1. Le Chiffre d'affaires est de 1.459 ME, en hausse de 8% à pcc. L'Excédent brut d'exploitation s'établit à 291 ME, en hausse de 4,2% à pcc. Le Résultat net est de 2.179 ME suite à l'ouverture du capital d'AccorInvest.
L'objectif d'excédent brut d'exploitation 2018 se situe entre 690 et 720 millions d'euros.

Casino : le distributeur dont les ventes avaient dépassé les attentes des investisseurs la semaine passée, dévoile des résultats semestriels solides tout en confirmant son objectif de cessions d'actifs sur l'exercice. Le résultat opérationnel courant ressort à 439 ME, en repli de 2,4% mais en hausse de 10,3% en organique alors que le bénéfice net normalisé part du Groupe s'établit à 48 ME, en croissance de 28,6%. L'Ebitda augmente de 7,3% en organique à 773 ME et le ROC France atteint 136 ME, en croissance de 23,0%, contre 128 ME de consensus. Enfin, le cash-flow libre des activités poursuivies sur 12 mois glissants, hors éléments exceptionnels et avant dividendes, atteint 1,6 MdE.
Le distributeur confirme son objectif de réaliser dès cette année la moitié du plan de cession de 1,5 MdE annoncé le 11 juin 2018 compte tenu de la cession définitive de 15% du capital de Mercialys sous la forme d'un equity swap avec une banque pour 213 ME et des offres indicatives reçues en juillet 2018 sur d'autres actifs du Groupe représentant environ la moitié du plan de cession.

Nexans publie ce jour ses comptes pour le premier semestre 2018, arrêtés par le Conseil d'Administration réuni sous la Présidence de Georges Chodron de Courcel, le 25 juillet 2018.
Le chiffre d'affaires du Groupe pour le premier semestre 2018 s'élève à 3.282 millions d'euros, contre 3.206 millions d'euros au premier semestre 2017. À cours de métaux constants le chiffre d'affaires s'élève à 2.201 millions d'euros, soit une décroissance organique de -1,6%. Hors le segment de "Haute tension et Projets" (-19,6%) et les ventes de câbles pour "Oil & Gas" (-22,6%), la croissance des autres activités est de +3,7%.
L'EBITDA s'élève à 153 millions d'euros contre 211 millions. Cette évolution inclut un effet de change négatif de -9 millions d'euros. L'EBITDA du segment "Haute tension et Projets" est en baisse de -25 millions d'euros principalement impacté par la baisse des volumes. L'EBITDA des autres activités s'est contracté de -23 millions d'euros, impacté notamment par une accélération de l'inflation. Le niveau d'EBITDA sur ventes à cours des métaux constants s'établit ainsi à 7% au premier semestre 2018 contre 9% au premier semestre 2017. Sur 12 mois glissants, l'EBITDA du Groupe ressort à 354 millions d'euros.

*Eurazeo enregistre au 1er semestre 2018 une croissance de son chiffre d'affaires économique à périmètre Eurazeo constant et change constant de +14% à 3,020 milliards d'euros (+15,8% au 1er trimestre et +13,4% au 2e trimestre) qui se décompose en une progression de +16,1% pour Eurazeo Capital, +15,7% pour Eurazeo PME, +4,8% pour Eurazeo Patrimoine et +6,5% pour Eurazeo Brands. Proforma des cessions en cours, la croissance du chiffre d'affaires économique à périmètre Eurazeo constant et change constant ressort à +17,3%.
La contribution des sociétés nettes du coût de financement progresse de +5,9% à 155 ME.
Le résultat net part du groupe s'établit à 189,7 ME au 1er semestre, contre un résultat proforma de 155,5 ME au 1er semestre 2017.

Orange vient de publier des résultats supérieurs aux attentes au deuxième trimestre grâce notamment à un cinquième trimestre consécutif de hausse de ses revenus en France grâce aux nouveaux clients séduits par la fibre et à une très bonne dynamique sur le marché espagnol. Le premier opérateur français a ainsi enregistré sur les trois mois clos fin juin un Ebitda ajusté de 3,38 milliards d'euros, en hausse de 3% pour un chiffre d'affaires en progression de 1,4% en données comparables à 10,18 milliards d'euros. Le consensus tablait sur un Ebitda ajusté de 3,35 MdsE. Le cash-flow opérationnel ressort à 1,54 MdE, en hausse de 2,2% en organique.
Orange confirme ses objectifs pour 2018 et à moyen-terme, à savoir une croissance de l'EBITDA ajusté supérieure à celle réalisée en 2017 à base comparable, des CAPEX en augmentation, pour atteindre un pic annuel de 7,4 milliards d'euros en 2018, une croissance du Cash-Flow Opérationnel supérieure à celle de 2017 à base comparable, et le maintien de l'objectif d'un ratio dette nette/EBITDA ajusté des activités télécoms autour de 2x à moyen terme pour préserver la solidité financière d'Orange et sa capacité d'investissement.

Nexity : Au 1er semestre 2018, les réservations de logements neufs Nexity en France grimpent +6% en volume, +10% en valeur par référence au 1er semestre 2017.
Le chiffre d'affaires semestriel est de 1,556 milliard d'euros (+10%) pour un Ebitda de 186,2 millions d'euros (+7%). Le taux de marge d'Ebitda ressort à 12%.
Le résultat opérationnel courant est de 136 ME (+12%) avec un taux de marge de 8,7%.
Le résultat net avant éléments non courants s'établit à 71,9 ME (53,4 4 ME au 1er semestre 2017 ; +35%), soit 1,28 euro par action (0,97 euro par action 1 an plus tôt).
Le résultat net part du Groupe s'élève à 150,5 ME, soit x2,8 par rapport au résultat net du 1er semestre 2017.
Le carnet de commandes du Groupe à fin juin 2018 s'établit à un niveau de 4,256 MdsE, en progression de +7% par rapport à fin 2017. Il représente l'équivalent de 18 mois d'activité de promotion de Nexity (chiffre d'affaires sur 12 mois glissants).

Essilor : Au premier semestre 2018, le chiffre d'affaires du groupe a atteint 3.726 millions d'euros, en hausse de 4,4% hors effet de change, dont 4% en base homogène. La contribution de l'activité s'est établie à 18,4% du chiffre d'affaires. A taux de change constants, le bénéfice net par action ajusté a progressé de 4,5%. Enfin, le cash-flow libre a atteint 263 millions d'euros.

Vallourec : Au premier semestre 2018, le chiffre d'affaires de Vallourec s'est établi à 1.844 ME, en augmentation de 7,5% par rapport au premier semestre 2017 tiré notamment par un effet volume positif de 7,3% et un effet prix/mix positif de 10,3% principalement aux Etats-Unis, en partie compensés par un effet devises de -10,1%.
Au premier semestre 2018, le résultat brut d'exploitation s'est établi à 18 ME, en amélioration de 36 ME par rapport aux -18 ME du S1 2017.
Le résultat net, part du Groupe est une perte de 307 ME au S1 2018, contre une perte de 254 ME au S1 2017.

Valeo affiche une hausse de 9% du chiffre d'affaires à taux de change constants pour atteindre 9,9 MdsE au 1er semestre 2018. On note aussi une hausse de 11% de l'EBITDA à 1.341 ME, soit 13,6% du chiffre d'affaires
La marge opérationnelle est de 755 ME, +4% malgré la hausse du prix des matières premières.
Le résultat net de 453 ME soit 4,6% du chiffre d'affaires.
Du fait des incertitudes liées à la hausse du prix des matières premières et à la perturbation de certaines productions en Europe principalement au 3ème trimestre, en raison du nouveau cycle d'homologation des véhicules WLTP, la société vise pour l'année une croissance à taux de change constants de 9% en 2018, une marge opérationnelle en 2018, hors quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence qui pourrait être légèrement inférieure à celle de 2017... Valeo visait auparavant une marge opérationnelle en 2018, hors quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence, du même ordre de grandeur qu'en 2017.

Ingenico : Au cours du premier semestre 2018, le chiffre d'affaires d'Ingenico s'établit à 1.229 ME, en croissance de 1% en données publiées et intégrant un effet de change négatif de 71 ME. En données comparables, le chiffre d'affaires a reculé de 3% par rapport au premier semestre 2017. Retraité de l'impact de la migration PCI V1 à V3 en Europe et du processus indien de démonétisation, le chiffre d'affaires aurait progressé de 3% à données comparables.
L'EBITDA a atteint 193 ME au cours du premier semestre 2018, soit une marge de 15,7% sur le chiffre d'affaires brut du groupe, en retrait de 3,6 points par rapport à la même période 2017 pro-forma.

AVIS D'ANALYSTES

Berenberg revalorise le dossier Capgemini à 140 Euros en restant acheteur.
JP Morgan reste à 'surpondérer' sur Valeo mais ramène à 67 Euros son objectif de cours.
Société Générale reste à l'achat sur Peugeot en réhaussant son cours cible à 30 Euros.
AlphaValue abaisse à 139 Euros son objectif de cours sur Eramet, tout en demeurant acheteur malgré la déception d'hier.

©2018,

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