Analyse technique: Les principales figures de style

Il existe trois grandes familles de configurations techniques : les figures de continuité qui indiquent la poursuite de la tendance haussière ou baissière du titre, les figures de congestion qui traduisent une incertitude sur l’évolution des cours et celles de retournement qui signalent une inversion de la tendance.

Figures de continuité

Ces configurations permettent de repérer une tendance (le «trend») haussière, baissière ou neutre. 

Les lignes de soutien et de résistance obliques

Les résistances et supports ascendants sont la conséquence logique des mouvements cycliques de court terme qui animent les cours et qui produisent des creux et des sommets... Lorsque l’on peut tracer sur un graphe boursier une droite oblique inclinée vers le haut entre plusieurs creux situés chaque fois plus hauts les uns par rapport aux autres, alors, on est en présence d’un support ascendant. Celui-ci aura tendance à soutenir la hausse du titre chaque fois que celui-ci affichera une faiblesse et viendra s’appuyer sur la ligne. Si l'on peut tracer une ligne descendante inclinée vers le bas entre plusieurs points hauts sur un titre situés chaque fois plus bas les uns par rapport aux autres, alors on est en présence d’une droite de résistance oblique

Les canaux 

Un canal est formé de deux droites parallèles (droite de support et droite de résistance) qui encadrent l’évolution haussière ou baissière du marché. Il peut être de deux types. Incliné vers le haut, il s’agit d’un canal haussier : la tendance est porteuse tant que le cours ne franchit pas en baisse le support, représenté par la borne basse du canal...

Les moyennes mobiles

Les moyennes mobiles ne sont pas à proprement parler des indicateurs graphiques, ce sont des indicateurs techniques. Elles sont calculées à partir des données historiques, en leur appliquant une pondération qui permet d’éliminer les variations de cours peu significatives. Ce faisant, elles donnent une bonne indication de la tendance. Elles sont calculées sur une période prédéterminé. Généralement, les chartistes utilisent les moyennes mobiles à 20, 50, 100 et 200 jours de Bourse, sachant que ce sont ces deux dernières les plus pertinentes pour évaluer la tendance lourde de la valeur concernée. Les moyennes mobiles peuvent être utilisées seules, en combinaison avec le graphe de l’action ou mixées entre elles...

Par elle-même, les moyennes mobiles ont l’avantage de donner rapidement l’orientation de la tendance sachant que, par nature, elles ont toujours un temps de retard sur le cours de Bourse. Plus elles sont orientées vers le haut, plus la tendance est haussière. A l’inverse, plus la moyenne mobile est inclinée vers le bas, plus la tendance sera baissière. Si la moyenne mobile est écrasée, la valeur sera alors sans tendance.

Les moyennes mobiles sont également utilisées en les comparant à l’évolution du cours. L’essentiel pour le chartiste sera alors de détecter quand est-ce que le graphe boursier et les moyennes mobiles se croisent. Lorsque cela se produit, il s’agit en général d’un signal d’achat ou de vente. La règle est la suivante : quand le cours franchit  la moyenne mobile par le haut, cela traduit un signal d’achat. Quand le cours s’enfonce en dessous de la moyenne mobile, alors il donne un signal de vente.

Figures de congestion

Elles marquent un arrêt momentané du mouvement haussier ou baissier. Pendant la durée de la consolidation, les cours sont sans tendance. Ce n’est que lorsque les figures de congestion sont invalidés (franchissement du support ou de la résistance) que la tendance haussière ou baissière peut reprendre...

Canal Horizontal ou zone de trading

Ce type de canal reflète une tendance neutre... Il est caractérisé par deux droites parallèles horizontales reliant pour l’une des points hauts entre eux, et pour l’autre des points bas entre eux. Autrement dit, le cours est encadré par un support et de l’autre par une résistance. Si l’on détecte un trading range signifie que l’orientation du titre reste sans mouvement général tant que le cours ne sort pas de l’une des deux limites canal. 

Si la borne inférieure est franchie, cela donne à priori un signal de vente sur un titre. A l’inverse, si le seuil supérieur est dépassé, c’est un signal d’achat. Cette figure est idéale pour la réalisation d’allers-retours entre les deux bornes.

Les triangles  isocèle de consolidation

Après une forte hausse ou une forte baisse, il arrive fréquemment  que le titre entre dans une tendance neutre avec une volatilité qui se réduit. Le titre peut alors marquer une forme de triangle isocèle. Cela signifie que marché s’interroge sur l’évolution à venir, considérant que le précédent mouvement haussier ou baissier a peut être été trop rapide. Cette figure est formée de deux droites, l’une haussière, l’autre baissière, dont les pentes sont de signe opposé mais avec un degré d’inclinaison identique. Elle se caractérise par des volumes élevés lorsque le triangle commence à se former et une diminution de ses transactions au fur et à mesure que l’on s’achemine vers une sortie du triangle isocèle. 

La sortie de cette configuration, par le haut ou par le bas, constitue en principe un signal d’achat ou de vente important. Il faut néanmoins que les volumes de transactions soient importants. Autrement, il peut d’agir d’un faux signal.

Les triangles ascendants et descendants

Les triangles ascendant et descendant sont des figures de continuation, elles traduisent un ralentissement momentané de la tendance. Lorsque la tendance est haussière, la formation d’un triangle ascendant reflètera une congestion provisoire des cours en attendant un retour de la hausse. De la même façon, le triangle descendant traduit une stabilisation passagère avant la poursuite de la correction. Le triangle ascendant se caractérise par une résistance horizontale et par un support ascendant. Le triangle descendant est formé pour sa part par un support horizontal et une résistance oblique. 

En théorie, le franchissement de la résistance dans un triangle ascendant s’accompagne par un gonflement des volumes. De même pour la rupture du support dans la configuration du triangle descendant : les transactions sont normalement en augmentation...

Figures de retournement

L’inversion d’une tendance de fond sera reflétée par quelques figures caractéristiques de l’analyse technique. Elles interviennent quasiment systématiquement lors des grandes inflexions du marché, d’où l’importance de les repérer.

Le double creux

La figure du double creux ou «W» marque une inversion de la tendance baissière... Comme son nom l’indique, elle se caractérise par deux creux successifs, le second étant au même niveau que le premier, voire plus haut. Dans le détail, le titre qui est en phase baissière inscrit un premier point bas puis rebondit jusqu’à former un petit pic. Il repart ensuite à la baisse pour inscrire rapidement un nouveau creux, de préférence plus haut que le précédent. Lors du rebond, lorsque le titre franchit la ligne horizontale correspondant au dernier pic, il donne un signal d’achat, le titre validant son inflexion de tendance.

Le "double top"

C’est la figure exactement inverse à celle du double creux. Le titre réalise un «W inversé, donc un M» Avec deux pics successifs, le second étant normalement plus bas que le premier... Cette figure traduit la fin d’une phase haussière et le début d’une tendance baissière. Pour que la figure du double top soit validée, il faut que lors du second repli, le titre franchisse la ligne horizontale correspondant au creux  du milieu du W inversé.

Tête et épaules

Plus difficile à détecter que le double top, la figure de tête et épaules marque également la fin d’une période haussière et le début d’un mouvement de baisse. Elle se déroule en trois phases. Dans la première, la hausse du titre produit un premier pic (une « épaule ») puis se replie pour former un premier creux. Dans la seconde, un pic plus haut est inscrit (la «tête»). Il s’ensuit un repli sensible jusqu’à un deuxième creux. La ligne horizontale formée des deux creux est appelée ligne de cou. Dans la troisième phase, un rebond se produit conduisant à un point haut (la deuxième épaule) plus bas que la tête, puis un nouveau repli. Si lors de cette dernière baisse, le titre casse la ligne de cou, un signal de vente est donné.

 

Tête et épaules inversées

Cette figure est la même que la tête et épaule, mais retournée... Elle marque la fin d’une phase de baisse et le début d’une tendance haussière. La tête est en fait un "creux". On peut tracer la ligne de cou entre les deux pics dans les phases de rebonds inscrits de chaque côtés de la tête. Le franchissement à la hausse de la ligne de cou, qui est cette fois une résistance, donne un signal d’achat...