Analyse fondamentale: les ratios incontournables

Qu'est ce qu'un PER, comment calculer un rendement, estimer une valeur nette... Et comment interpréter ces ratios boursiers qui reviennent régulièrement dans la bouche des analystes quand il s'agit d'investir en bourse? Ils permettent d'étudier la valeur théorique d'une société et de guider l'investisseur dans ses choix. Tour d'horizon des mots clés à connaître impérativement avant d'investir en bourse !

Le Bénéfice net par action (BNPA)

Le BNPA désigne le bénéfice net rapporté à chaque action. Il est calculé à partir du résultat net de l'entreprise divisé par le nombre d'actions et permet de connaître la part de bénéfice attribué à chaque action. Le BNPA est utilisé dans le calcule du PER. BNPABénéfice net/ nombre d'actions

Le rendement net

Ce ratio donne le rendement que procure le dividende rapporté à une action. Il est calculé en pourcentage et représente le dividende divisé par le cours. Rendement net = Dividende/cours

Le taux de distribution

Le taux de distribution est la part des bénéfices que l'entreprise redistribue à ses actionnaires sous forme de dividendes... Il s'exprime en pourcentage et est calculé à partir du dividende par action sur le BNPA. Taux de distribution = Dividende par action/BNPA

Le Price Earning Ratio (ou PER)

Le PER correspond au BNPA (bénéfice net de la société divisé par le nombre d'actions par action) rapporté au cours de Bourse. Il équivaut aussi à la capitalisation boursière divisée par le bénéfice net.  La formule pour calculer le PER est : PER = BNPA/Cours de Bourse. 

Le PER est particulièrement utiliser pour estimer la "chèreté" d'une valeur par rapport à son secteur. Plus le ratio est élevé plus l'action est "chère".  Mais ce ratio permet de comparer le prix d'une valeur par rapport à celles de son secteur.

Valeur comptable par action (Book Value Per Share ou BVPS)

Ce ratio de valeur comptable par action est utilisé pour savoir si une société est surévaluée ou sous-évaluée par rapport à la valeur de l'action. Il est calculé en ramenant le Book Value sur le nombre d'actions...

La BV (Book Value) représente les capitaux qui restent à l'entreprise une fois qu'elle a couvert l'intégralité de ses dettes et engagements. Si la compagnie fait un bénéfice qui n'est pas entièrement redistribué aux actionnaires (l'entreprise met le bénéfice en réserve), la BV augmente. Si l'entreprise enregistre des pertes, la BV diminue...

Si la BV est négative, cela signifie que les placements sont inférieurs aux engagements et que la compagnie est insolvable...

Valeur nette de l'actif par action (Book Value ajustée)

Ce ratio est utilisé pour savoir si un titre est surévalué ou sous-évalué par rapport à la valeur de l'actif. Il est calculé en tenant compte l'actif net sur le nombre d'actions. La valeur nette de l'actif prend en compte des plus values potentielles (immeuble, participations).

Le Price to Book Ratio (PBR)

Ce ratio est utilisé pour comparer la capitalisation boursière de l'entreprise avec sa valeur comptable. Il est calculé en faisant le rapport entre le cours de l'action et la valeur comptable (les capitaux propres). Un PBR situé en dessous ou proche de 1 signifie généralement que l'action est sous valorisée. A l'inverse, un PBR supérieur à 2 peut indiquer que l'action est chère...

Valeur d'Entreprise / Chiffre d'affaires (VE/CA)

Ce ratio valeur d'entreprise sur chiffre daffaires est utilisé pour évaluer l'entreprise par un rapport entre sa valeur et le montant de ses ventes. Ce rapport permet d'établir une «norme» par secteur d'activité qui permet de comparer les entreprises d'un même secteur. 

Valeur d'Entreprise / Excédent brut d'exploitation (VE/EBE)

Ce ratio est utilisé pour déterminer la valeur d'une société. Un ratio faible signifie que l'entreprise doit être sous-évaluée. Ce ratio n'est pas affecté par la structure du capital de la compagnie.

 

Les ratios permettent d'évaluer les risques, et le prix d'une valeur par rapport à son secteur, ou un historique par exemple. Ces ratios sont complémentaires d'une analyse fondamentale pour vérifier la bonne santé d'une entreprise.

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