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Trump l'affirme, "le seul problème, c'est la Fed"

Trump l'affirme, "le seul problème, c'est la Fed"

Trump tacle encore très durement la Banque centrale américaine

Trump l'affirme, 'le seul problème, c'est la Fed'
Crédit photo © Reuters

(Boursier.com) — "Le seul problème de notre économie est la Fed. Ils n'ont pas la moindre idée du Marché, ils ne comprennent pas les Guerres Commerciales nécessaires ou les Dollars Forts ni même les 'Shutdowns' Démocrates sur les Frontières. La Fed est comme un golfeur puissant qui ne peut pas marquer parce qu'il n'a aucun toucher - il ne peut pas putter!", vient d'asséner Donald Trump sur le réseau social Twitter, alors que la bourse américaine plie encore (-0,7% sur le Nasdaq et -1,7% sur le DJIA désormais) sous le poids des craintes économiques et monétaires. Voilà qui ne devrait donc pas apaiser les débats au sujet de la politique monétaire de la Fed de Jerome Powell.

Le secrétaire au Trésor américain Steven Mnuchin a quant à lui affirmé avant-hier sur Twitter que Donald Trump lui avait indiqué qu'il n'avait jamais évoqué la possibilité de limoger le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell. "Je suis en complet désaccord avec la politique de la Fed. Je pense que l'augmentation des taux d'intérêt et la réduction du portefeuille de la Fed sont des choses absolument terribles dans cette période, particulièrement en regard des mes négociations commerciales majeures en cours. Mais je n'ai jamais suggéré de limoger le Président Jay Powell, et je ne crois pas avoir le droit de le faire", écrit ainsi Mnuchin sur le réseau social Twitter, citant Donald Trump.

Trump critique régulièrement Powell et sa politique de resserrement monétaire. Des sources interrogées par Reuters ont précisé quant à elles que le Président américain aurait en fait bien discuté en privé de la possibilité de limoger Jerome Powell, qu'il a lui-même nommé à la tête de la Réserve fédérale. Dans une interview accordée il y a quelques jours à Reuters, Trump jugeait "ridicule" le relèvement des taux, compliquant le financement des déficits creusés par la politique fiscale et économique. Powell, nommé par Trump en novembre 2017, a succédé à Janet Yellen à la tête de la Fed en février. Il a depuis poursuivi la politique de durcissement monétaire progressif de Yellen.

Les conseillers de Trump auraient par ailleurs discuté ces derniers jours de l'éventuelle organisation d'une rencontre entre le Président américain et Powell, croit savoir le 'Wall Street Journal', citant une source. Apparemment, Trump a plutôt opté pour l'heure pour le monologue sur Twitter.

La Fed maintient le cap, malgré les pressions

La Réserve fédérale a rappelons-le annoncé mercredi une hausse de son principal taux directeur (la 4ème cette année), qui a été accueillie froidement par Wall Street. La Fed a donc relevé son taux des fonds fédéraux d'un quart de point, à 2,25%-2,50%, ce qui était largement anticipé. Elle a par ailleurs revu en légère baisse ses projections de taux pour 2019, 2020 et 2021. Surtout, la Banque table sur deux hausses des taux supplémentaires en 2019, contre trois envisagées en septembre.

Les marchés ont été déçus par le ton moins "colombe" que prévu de la banque centrale américaine et de son patron. Beaucoup espéraient d'elle un signal clair de pause, mais la Fed a fait savoir qu'elle prévoyait toujours de poursuivre des "hausses de taux graduelles" au vu de l'expansion continue de l'activité économique, de la vigueur du marché de l'emploi, et d'une inflation proche de son objectif de 2% à moyen terme. Les nouvelles projections de la Fed montrent ainsi qu'elle prévoit donc encore deux hausses de taux en 2019, pour atteindre 2,9% (au lieu de 3,1% prévus en septembre), puis encore une hausse en 2020 pour arriver à 3,1% (au lieu de 3,4% auparavant). Or, ces derniers jours, face à une accumulation de signes de faiblesse de l'économie mondiale, les marchés espéraient un seul tour de vis en 2019.

Toujours pas accommodante

Défiant Donald Trump, qui ne cesse de réclamer une pause à la Fed, Powell a estimé que "la politique (monétaire) n'a pas besoin à ce stade d'être accommodante. Elle peut s'orienter vers la neutralité". Le dirigeant de la Fed a néanmoins jugé que les taux avaient désormais atteint "la fourchette basse de la zone neutre", celle où ils ne représentent ni stimulant ni frein pour l'économie. Le patron de la Fed a aussi estimé que l'économie américaine devrait rester solide en 2019. De fait, le communiqué de la Fed a très peu évoqué les risques pesant sur l'économie, qualifiant de "forts" les gains sur le marché de l'emploi, et soulignant que les dépenses des ménages continuent de croître "fortement". Le seul bémol est venu de la croissance des investissements, qui est passée de "rapide" en début d'année à "modérée".

La banque centrale a répété que les risques pesant sur les perspectives économiques étaient "équilibrés". Elle "continuera de surveiller les développements économiques et financiers mondiaux et de mesurer leurs implications sur les perspectives économiques aux Etats-Unis". Concernant les récentes turbulences sur les marchés financiers, Jerome Powell a indiqué que la Fed les surveillait, mais que sous l'angle des conditions financières générales, "une certaine volatilité ne laissait probablement pas de marque sur l'économie". Il n'a donc pas semblé s'affoler de la correction actuelle des indices boursiers, qui sont en voie de connaître en 2018 leur première baisse annuelle.

Enfin, Powell a indiqué que la Fed poursuivrait la réduction de son bilan au rythme actuel. Depuis octobre 2017, la Fed retire environ 50 milliards de dollars par mois d'obligations d'Etat du marché, en les laissant arriver à échéance sans racheter un montant équivalent de titres. Cette réduction du bilan de la Fed a un effet restrictif sur le marché obligataire, agissant de la même façon qu'une hausse des taux. La Fed a déjà retiré du marché obligataire environ 365 Mds$, ramenant son bilan à 4.140 Mds$. depuis 2008.

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