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Stratégie : UBS confiant sur le potentiel des bourses européennes

Stratégie : UBS confiant sur le potentiel des bourses européennes
Stratégie : UBS confiant sur le potentiel des bourses européennes
Crédit photo © Benoît Tessier / Reuters

(Boursier.com) — Nick Nelson et Joao Toniato, stratégistes d'UBS, font le point sur le potentiel des valeurs européennes à l'aune de la saison des résultats qui bat son plein sur le vieux continent. Alors que près d'un tiers des sociétés cotées a dévoilé ses chiffres, les experts du broker helvétique constatent qu'une majorité des publications est placée sous le signe d'une croissance modeste, en ligne avec les rythmes historiques, avec également une pression sur les profits due à l'augmentation des coûts. La croissance des salaires a presque atteint son plus haut niveau en neuf ans, indiquent-ils.

Dynamique "top line" vs. hausse des coûts

En attendant d'extraire des conclusions définitives de cette salve de résultats d'ici trois semaines, l'équipe d'UBS reste relativement prudente sur les perspectives bénéficiaires des valeurs de son univers de couverture, en prévoyant une progression des bpa de +4% en moyenne, avant une stagnation en 2020 (0%). Nous pensons que la dynamique sur les ventes sera suffisante pour faire face à l'augmentation des charges, nuancent Nick Nelson et Joao Toniato.

Potentiel d'appréciation

UBS tire malgré tout des conclusions boursières plutôt positives de ces éléments : même sur la base de ces hypothèses de bénéfices prudentes, nous prévoyons toujours une hausse d'environ 7% des actions européennes sur la base du multiple moyen à long terme du 14,5 fois les profits, concluent les experts de la banque suisse.

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