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Marchés : BCE et Fed attendues au tournant

Marchés : BCE et Fed attendues au tournant

Deux échéances majeures se rapprochent pour les amateurs de politique monétaire ultra-accommodante

Marchés : BCE et Fed attendues au tournant
Crédit photo © Reuters

(Boursier.com) — Deux échéances majeures se rapprochent pour les amateurs de politique monétaire ultra-accommodante. Les réunions de la BCE et de la Fed seront comme souvent déterminantes les 12 et 18 septembre (17 et 18 en fait pour la Federal Reserve). Rappelons que l'hypothèse d'une baisse de 20 points de base du taux de dépôt de la Banque centrale européenne est désormais envisagée comme tout à fait plausible, l'estimation médiane ressortant à 10 points de base et -0,50%. Il semblerait par ailleurs que les responsables de la Banque centrale européenne optent pour un package assez complet de mesures de soutien comprenant baisse des taux, détermination plus claire à maintenir des taux bas sur la durée, et compensation des effets des taux négatifs sur les banques. C'est du moins ce qu'indiquait la semaine dernière Reuters, citant ses sources bien informées.

De nombreuses personnes au sein de l'institut d'émission seraient favorables à une reprise des rachats d'actifs. L'opposition de certains pays d'Europe du Nord constituerait toutefois un frein sur ce dernier point. Les rachats pourraient donc ne pas se concrétiser dans l'immédiat.

Concernant la Fed cette fois, l'outil FedWatch du CME Group donne une probabilité de 91,2% d'une baisse des taux d'un quart de point sur les fed funds, la fourchette devant ainsi être ramenée entre 1,75 et 2% (contre 2-2,25% actuellement). La probabilité d'une baisse d'un demi-point, encore envisagée il y a quelques jours, est désormais nulle selon FedWatch. Elle a disparu des radars suite aux dernières nouvelles un peu plus engageantes concernant la reprise des négociations commerciales sino-américaines - reprise prévue début octobre à Washington. La probabilité d'un statu quo est quant à elle réapparue et se situe à 8,8%. Rappelons que Trump maintient toujours la pression sur la Fed afin qu'elle se montre encore plus souple, et baisse ses taux d'un point entier tout en reprenant les assouplissements quantitatifs...

Jerome Powell s'est exprimé vendredi à Zurich. Le président de la Réserve fédérale américaine a répété que la banque centrale surveillait de près les facteurs de risque, notamment l'affaiblissement de l'inflation, signe que la Fed assouplira encore sa politique le 18 septembre. Powell a décrit une économie américaine en bonne santé, jouissant d'un rythme de croissance modéré et d'un marché de l'emploi toujours solide malgré la déception sur les créations d'emplois en août (130.000 au lieu de 160.000 attendus). Il a ajouté que la Fed ne prévoyait pas de récession aux Etats-Unis. Toutefois, le banquier central a souligné que l'économie américaine faisait face à des risques baissiers "significatifs", affirmant que la Fed allait surveiller tous les facteurs de risque. Il a assuré que la Fed continuera à agir de manière appropriée pour soutenir la croissance de l'économie américaine.

Le patron de la banque centrale américaine, régulièrement critiqué par Donald Trump, a aussi affirmé qu'il ne regrettait pas d'avoir été nommé à son poste et a répété que les décisions de la Fed n'étaient pas prises sur des bases politiciennes.

De son côté, Donald Trump a lancé vendredi de nouvelles piques contre le patron de la Fed. Dans un tweet, le président américain a lancé : "Où ai-je déniché ce type, Jerome? On ne peut pas toujours bien tomber". "Je suis d'accord avec @jimcramer (une vedette de la chaîne financière CNBC), la Fed devrait baisser ses taux", a-t-il ajouté. Trump reproche à la Fed d'avoir relevé ses taux trop vite fin 2018, provoquant un renforcement du dollar pénalisant les exportations des Etats-Unis en pleine guerre commerciale avec la Chine.

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