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Economie : dominance fiscale en France ?

Economie : dominance fiscale en France ?

La mise en place d'une politique de dominance fiscale dans un pays par la Banque Centrale est dangereuse

Economie : dominance fiscale en France ?
Crédit photo © Reuters

(Boursier.com) — Dans une étude économique, Natixis rappelle que la dominance fiscale est une situation où la politique monétaire est obligée d'assurer la solvabilité budgétaire que la politique budgétaire n'assure plus. La mise en place d'une politique de dominance fiscale dans un pays par la Banque Centrale est dangereuse, car elle peut inciter le gouvernement à ne jamais rétablir la solvabilité budgétaire, et elle empêche la Banque Centrale de normaliser sa politique monétaire si cette normalisation devient nécessaire (elle conduit à l'excès de liquidité).

"Nous nous demandons où (parmi les Etats-Unis, le Royaume-Uni, l'Allemagne, la France, l'Espagne, l'Italie, le Japon) il y encore aujourd'hui dominance fiscale, au sens où, si la politique monétaire était normalisée, la solvabilité budgétaire disparaîtrait en l'absence d'un effort suffisant de réduction du déficit public primaire (hors paiements des intérêts sur la dette publique)", poursuit l'étude. "Nous voyons qu'il y a aujourd'hui (en 2018) dominance fiscale en France, en Espagne, en Italie, au Japon".

©2018,

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