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Ce que nous apprend le baromètre MSCI de l'investissement immobilier

Ce que nous apprend le baromètre MSCI de l'investissement immobilier

Un intérêt croissant des investisseurs pour le logement et une vacance locative en baisse pour 2018...

Ce que nous apprend le baromètre MSCI de l'investissement immobilier
Crédit photo © Reuters

(Boursier.com) — MSCI, dans le cadre du Baromètre de l'investissement immobilier français réalisé en association avec Crédit Foncier Immobilier, interroge régulièrement les plus grands investisseurs immobiliers présents en France sur leurs anticipations du marché de l'année en cours et pour l'année à venir. Ce sondage est réalisé au travers d'une vingtaine d'indicateurs dont le taux de rendement des actifs immobiliers, les loyers faciaux contre les revenus nets, les mesures d'accompagnement.

Les investisseurs sondés par MSCI représentent près de 100 milliards d'encours d'actifs immobiliers gérés, soit un tiers du marché...

Un recul de l'investissement sur les bureaux et un intérêt certain pour le logement

25,1 milliards d'euros devraient être investis sur 2018, contre 25,5 milliards d'euros en 2017 selon Crédit Foncier Immobilier (soit une baisse de près de 2%). Le principal frein à l'investissement demeure la faiblesse du rendement des actifs core (46%). Viennent derrière la fourchette "bid-ask" trop importante (25%) et la rareté des actifs sécurisés (16%) selon le panel d'investisseurs.

Pour 2019, le volume est anticipé à 24,2 milliards d'euros... Les deux catégories d'investisseurs les plus actives en 2018 sont les compagnies d'assurance au coude à coude avec les SPCI/OPCI retail, suivis des sociétés de gestion de fonds non côtés. Le panel table sur un taux de rendement prime sur les bureaux Paris QCA de 3% pour 2018 et 3,2% en 2019.

Paris d'abord...

A l'achat, 72% des investisseurs privilégient les bureaux (Paris QCA, reste de Paris et Ile-de-France), une proportion en hausse par rapport au précédent baromètre (63%). Alors que l'intention d'investir en centre commercial marque le pas, le regain d'intérêt des investisseurs pour le logement se poursuit (10% contre 6% au précédent baromètre).

S'agissant des intentions d'achat à l'étranger, les panélistes plébiscitent une nouvelle fois l'Allemagne (34%) loin devant l'Espagne, l'Italie et le Bénélux (12% chacun). Le Royaume-Uni revient en force (10%).

Marché locatif des bureaux : la demande placée en Île-de-France en hausse

2,6 millions de m(2) devraient être placés en 2018 (niveau stable par rapport à 2017), tout comme en 2019 selon les panélistes. Le niveau des mesures d'accompagnement octroyées lors d'une prise à bail ou d'une renégociation baisse et se situerait aux alentours de 16% pour les bureaux prime Paris QCA en 2018 (vs 17,4% anticipé lors du précédent baromètre). En 2019, les panélistes tablent sur un taux de 15,3%...

Le taux de vacance des bureaux poursuivrait sa baisse en 2018 pour atteindre 7,8%, soit une forte décrue par rapport à 2017 où il se situait à 9,8%. Une telle baisse n'avait pas été observée depuis 2006. Le taux est estimé à 7,6% en 2019...

©2018,

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