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Cotation du 25/03/2019 à 17h35 Xilam Animation -1,23% 32,100€
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Xilam : douche froide !

Xilam : douche froide !
Xilam : douche froide !
Crédit photo © Xilam

(Boursier.com) — Grosse déception sur Xilam, dont la publication annuelle n'atteint pas les attentes des analystes. Le chiffre d'affaires 2018 du producteur de films et séries d'animation s'est finalement élevé à 28 millions d'euros, en croissance de 16% par rapport à l'exercice précédent, là où le consensus tablait sur des ventes de 30 ME. Le titre en pâtit logiquement en reculant de près de 10% ce jeudi en séance, de retour vers les 39 euros.

Dans le détail, les revenus "nouvelles productions" du groupe de Marc du Pontavice ont atteint 18,2 ME, soit 65% des ventes totales, tandis que les revenus issus du "catalogue" se sont hissé à 9,7 ME de ventes, soit 35% du chiffre d'affaires de Xilam. Le studio a livré 69 demi-heures en 2018, à comparer à 63 en 2017, sachant que le prix moyen de la demi-heure s'est élevé à 264 KE, en légère hausse par rapport aux 259 KE de l'année précédente.

Déception à relativiser, pour un analyste

Au-delà de ces réalisations un peu moins soutenues que prévu, Midcap Partners Louis Capital Markets ne cache pas sa déception sur les perspectives de production, puisque Xilam entend livrer 80,5 demi-heures contre 85 annoncées précédemment, ce qui conduit le bureau de recherche à abaisser ses prévisions de chiffre d'affaires pour la période 2019-2020.

Malgré cet ajustement, qui se traduit mécaniquement par un cours cible ramené de 60,1 à 54,3 euros, Midcap Partners Louis Capital Markets réitère son opinion "achat" eu égard à des fondamentaux jugés toujours solides. Xilam navigue dans un secteur où la demande continue d'exploser et son pipe de production est plein, préfinancé et en hausse, souligne l'intermédiaire, qui prévoit à terme une belle monétisation des oeuvres dans le catalogue et attend avec impatience l'arrivée des plateformes Disney et Apple en 2019.

©2019,

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