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Cotation du 25/03/2019 à 17h35 Virbac +0,15% 134,600€

Virbac : en léger repli après les comptes

Virbac : en léger repli après les comptes
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(Boursier.com) — Virbac cède 0,75% à 111,8 euros en milieu d'après-midi à Paris, après avoir dévoilé des résultats globalement en ligne avec les attentes. Le laboratoire de médicaments vétérinaires a dégagé en 2011 un résultat opérationnel courant de 85,7 ME, en progression de 10,4%, soit une amélioration de 0,2 point du taux de rentabilité opérationnelle qui s'établit à 13,8%. Le groupe avait déjà publié en janvier un chiffre d'affaires de 622,8 Millions d'Euros, en croissance de 8,7% sur un an. Le résultat net a baissé de 9% à 57,5 ME, mais 2010 avait été impacté de façon significative par un profit exceptionnel de 11,8 ME relatif à l`acquisition réalisée en Australie.

Pour 2012, le management table sur une croissance top line entre +7% et +9%, soutenue en particulier par le lancement de CaniLeish en Espagne, en Grèce, et en Italie et le dynamisme des pays émergents (environ 25% du CA).

Gilbert Dupont confirme son opinion "accumuler" sur la valeur suite à cette publication. Le broker note que le titre se traite actuellement avec une décote de 15-20% sur sa moyenne des 4 dernières années, alors que le groupe devrait afficher des taux significatifs de croissance tant en organique qu'en publié. Toutefois, la rigidité temporaire du levier opérationnel ne devrait pas permettre au titre de réellement surperformer le marché, du moins à court terme. En outre, la structure financière temporairement alourdie devrait limiter les capacités d'acquisition

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