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Cotation du 23/08/2019 à 17h35 Veolia Environnement -0,19% 21,560€
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Veolia : bon début d'année validé, le titre monte

Veolia : bon début d'année validé, le titre monte
Veolia : bon début d'année validé, le titre monte
Crédit photo © Veolia

(Boursier.com) — Veolia grimpe de 1,5% à 21,40 euros ce jeudi, alors que le Chiffre d'affaires du groupe a enregistré une progression soutenue dans la continuité des trimestres précédents grâce aux succès commerciaux, à une bonne dynamique des volumes dans la Propreté (+2,6%), mais aussi dans l'Eau, ainsi qu'à un effet hausse des prix des services en amélioration (+90 ME soit +1,4%, contre +47 ME au T1 2018).
La variation des changes a eu un impact favorable limité de 39 ME (+0,6%).

La hausse du prix des énergies a eu un impact positif net de 53 ME (+0,8%), tandis que la baisse des prix des papiers recyclés a eu un effet quasi-neutre (-7 ME soit -0,1%). Le climat très doux cet hiver a en revanche eu un impact défavorable sur la croissance à hauteur de 77 ME (-1,2%).
A périmètre et change constant, la croissance s'établit à 3,5%.

Impulsion donnée

L'EBITDA s'est inscrit en croissance de 4% en données courantes et de +3,8% à change constant, à 1.031 ME, contre 992 ME au T1 2018 retraité. L'EBIT Courant ressort à 484 ME, contre 462 ME au T1 2018 retraité, en hausse de +4,6% en données courantes (et +4,6% à change constant). La croissance de l'EBIT Courant est due à la hausse de l'EBITDA, minorée par la hausse des dotations aux amortissements sous l'effet de la hausse des investissements et de la baisse de la contribution des co-entreprises et entreprises associées due à l'effet de base en 2018 lié à la plus-value de cession d'une participation minoritaire aux Etats-Unis pour 16 ME.
Le résultat net courant part du Groupe est ressorti à 209 ME, contre 196 ME au T1 2018 retraité, en hausse en données courantes de +7%. Hors plus-values, la croissance atteint 13,8%.

Feuille de route

L'Endettement Financier Net (EFN) au 31 mars était de 11.962 ME, contre 11.457 ME au 31 mars 2018 retraité.
L'endettement financier net est en hausse de 505 ME sur un an glissant, sous l'effet des variations de change (à hauteur de 200 ME) et des acquisitions. Il est attendu significativement en-dessous de 12 milliards d'euros fin 2019 (avant cession éventuelle de l'activité de chauffage aux Etats-Unis).

Au regard du bon démarrage de l'exercice 2019, le Groupe a confirmé ses perspectives. De quoi rassurer Oddo qui vise toujours un cours de 30 euros sur la valeur grâce à la fermeté de la croissance organique du 1er trimestre 2019 malgré un effet climat significativement défavorable pour l'activité de chauffage, et malgré une base de comparaison difficile. Autre bon point, la direction a confirmé ses prévisions pour l'ensemble de l'exercice 2019.

©2019,

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