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Cotation du 07/07/2020 à 17h35 Altarea Cogedim -2,31% 126,600€
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Trimestriels de haut vol pour Altarea Cogedim

Trimestriels de haut vol pour Altarea Cogedim
Trimestriels de haut vol pour Altarea Cogedim
Crédit photo © TVK et Altarea Cogedim

(Boursier.com) — Les trimestriels d'Altarea Cogedim ont reçu un bon accueil du marché (+4,8% à 206,50 euros), dans des volumes toutefois modestes, à cause de la faible liquidité du dossier. Invest Securities évoque la cadence effrénée de l'activité du groupe, avec des publications qui "se suivent et se ressemblent". Le bureau d'études a révisé en hausse, de 188 à 208 euros, son objectif de cours, tout en recommandant à ses clients d'acheter la valeur. La société continue à bénéficier de placements en promotion en vive hausse, qui lui permettent de surclasser ses concurrents assez nettement.

Invest Securities estime que tous les compteurs sont au vert jusqu'en 2019. L'analyste n'en oublie cependant pas les risques qui pèsent sur le dossier. Il cite la cyclicité de la promotion et l'aléa sur la reconduction d'un dispositif favorable comme le Pinel, même s'il juge sa pérennité acquise compte tenu de son impact sur l'emploi. En outre, la société bénéficie d'un taux d'imposition faible, grâce au report déficitaire issu des pertes de valeur de Cogedim. À partir de 2019/2020, l'imposition plus normale pèsera de façon importante sur les résultats. Cependant, les projets de développements commerciaux alimenteront la croissance et devraient limiter l'impact fiscal.

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