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Cotation du 10/05/2021 à 09h19 Trigano +0,47% 171,500€

Trigano : le titre s'envole après d'excellents semestriels

Trigano : le titre s'envole après d'excellents semestriels
Trigano : le titre s'envole après d'excellents semestriels
Crédit photo © Trigano

(Boursier.com) — Trigano flambe de près de 9% à 163,4 euros à l'ouverture du marché parisien, porté par d'excellents résultats semestriels. Le spécialiste des véhicules de loisir a dégagé sur les six premiers mois de son exercice un bénéfice opérationnel courant consolidé de 151,4 millions d'euros contre 89,3 ME un an plus tôt pour un chiffre d'affaires de 1,37 MdsE, en progression de 17,6% (+16,5% à périmètre constant).

Dans un contexte de forte demande pour les camping-cars en Europe, l'activité du premier semestre a été particulièrement soutenue en dépit de la fermeture des points de vente de l'enseigne Marquis au Royaume-Uni suite à la décision de reconfinement national prise par le gouvernement britannique et des conséquences sur la production de la cyberattaque subie début février. Les résultats du premier semestre ont également bénéficié d'une progression des marges, du plein effet de la réimplantation des usines de Tournon et de Sprendlingen, ainsi que de la baisse des dépenses de salons et de publicité dans le contexte de crise sanitaire. Compte-tenu d'un résultat financier de -6,6 ME, d'une charge d'impôt sur les sociétés de 32,5 ME et de la contribution positive des sociétés mises en équivalence de 2,2 ME, le bénéfice net consolidé s'établit à 114,4 ME (65,7 ME en 2019/2020) et représente 5,93 euros par action.

Enfin, Trigano a de nouveau renforcé sa structure financière : la trésorerie nette, traditionnellement à son point bas à la fin du premier semestre, s'établit à 278 ME (endettement net de 78 ME en 2019/2020) tandis que les capitaux propres atteignent 1,068 MdE.

Les tensions observées depuis plusieurs semaines sur les livraisons de différents composants perturbent le fonctionnement de certaines lignes de production et entraînent des décalages de livraisons de produits. De plus, l'annonce par Ford de l'arrêt de son usine de Kocaeli pendant 8 semaines à la suite de difficultés d'approvisionnement de composants électroniques conduit Trigano à modifier les calendriers industriels des sites utilisant ce châssis. Le déficit de production estimé sur le quatrième trimestre est de l'ordre de 1.500 véhicules. L'activité de Trigano devrait cependant rester soutenue au second semestre en raison d'une demande toujours très forte en Europe pour les produits de loisirs et en particulier pour les camping-cars. Au-delà des phénomènes conjoncturels, Trigano est confiant dans les perspectives d'évolution de ses marchés et continuera à investir pour augmenter ses capacités de production afin de servir encore mieux une clientèle toujours plus éprise de nature et de liberté. Forte d'une trésorerie importante, Trigano restera attentive à toute opération de croissance externe créatrice de valeur.

Pour Portzamparc, la visibilité et l'amélioration de la productivité devraient porter le titre à court/moyen terme. La maison de bourse reste à 'acheter' et porte son objectif de 170 à 185 euros. La SocGen est de son côté passée à l''achat' sur la valeur en visant 198 euros.

©2021,

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