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Cotation du 17/05/2019 à 17h39 Total +1,16% 49,170€

Total : le plein de 'super subordonnées'

Total : le plein de 'super subordonnées'
Total : le plein de 'super subordonnées'
Crédit photo © Reuters

(Boursier.com) — Total a annoncé son intention d'émettre des obligations super subordonnées libellées en euros à durée indéterminée remboursables au gré de la Société à partir de la 5ème année et portant intérêt à taux fixe réajustable (obligations nouvelles). Le pricing des obligations nouvelles devrait être annoncé plus tard dans la journée. Il est prévu que les obligations nouvelles soient admises aux négociations sur Euronext Paris. Il est également prévu que les agences attribuent aux obligations nouvelles une note 'A2/A-' (Moody's/ S&P) et un 'equity credit' de 50%.

La Société lance également une offre de rachat en vue de racheter partiellement ses obligations super subordonnées d'un montant de 2.500.000.000 euros à durée indéterminée remboursables au gré de la Société à partir du 26 février 2021 et portant intérêt à taux fixe réajustable (ISIN : XS1195201931) émises le 26 février 2015 (dont 2.500.000.000 euros sont actuellement en circulation) et admises aux négociations sur Euronext Paris (obligations 2021), et/ou ses obligations super subordonnées d'un montant de 1.750.000.000 euros à durée indéterminée remboursables au gré de la Société à partir du 18 mai 2022 et portant intérêt à taux fixe réajustable (ISIN : XS1413581205) émises par la Société le 18 mai 2016 (dont 1.750.000.000 euros sont actuellement en circulation) et admises aux négociations sur Euronext Paris (obligations 2022).

L'offre de rachat est conditionnée à un montant maximal d'acceptation (qui devrait être égal au montant nominal des obligations nouvelles) et les obligations 2021, qui se situent au premier rang de l'ordre de priorité, seront acceptées au rachat avant les obligations 2022, qui se situent au second rang de l'ordre de priorité. Le prix de rachat des obligations sera calculé sur la base d'une prime de rachat fixe de +55 points de base pour les obligations 2021 et de +95 points de base pour les obligations 2022, dans chaque cas ajoutée au taux de swap moyen interpolé applicable, tel que décrit dans le Tender Offer Memorandum du 27 mars 2019.

L'offre de rachat et l'émission envisagée des obligations nouvelles visent, entre autres, à gérer de manière proactive le portefeuille de titres hybrides de Total tout en veillant à maintenir la taille totale du portefeuille de titres hybrides en circulation au niveau actuel.

Il est prévu que la portion des obligations 2021 et des obligations 2022 non refinancée par les obligations nouvelles continuera de se voir attribuer un 'equity credit' de 50% par les agences de notation (Moody's/ S&P). Il est donc prévu qu'à la suite de l'émission des obligations nouvelles et de l'offre de rachat, le montant total d''equity credit' hybride demeurera stable... Les résultats de l'offre de rachat seront annoncés le 3 avril 2019.

©2019,

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