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Consultation
Cotation du 18/04/2019 à 17h35 Thermador Groupe -1,48% 53,200€

Thermador Groupe : synergies en place

Thermador Groupe : synergies en place
Thermador Groupe : synergies en place

(Boursier.com) — Thermador Groupe revient sur les 48 euros ce vendredi, alors que le groupe a réalisé globalement une bonne année 2018. Son chiffre d'affaires est ressorti à 311,19 millions d'euros (après IFRS 15). Sa croissance soutenue de +16,2% traduit l'intégration progressive des sociétés et fonds de commerce acquis en 2017. La croissance à périmètre constant est de +3,4%.
Le résultat opérationnel a progressé de +8,8% à périmètre comparable, à 40,96 ME (+17% en valeur absolue ; à 44,05 ME). Il se hisse à un niveau jamais atteint... Pourtant, des indicateurs qui alimentaient un optimisme sans réserve à la fin de l'année 2017 ont progressivement viré du vert à l'orange durant l'année 2018. Manifestement, les tensions politiques et sociales constatées dans le monde, en Europe et en France ont provoqué une dégradation de l'environnement économique, analyse la direction de Thermador Groupe.
Le résultat net part du groupe est quant à lui en hausse de +3,3% à périmètre constant. Il s'établit à 27,1 ME (26,24 ME en 2017). En données publiées, le résultat net ressort à 29,14 ME pour +11,1% de croissance.

"L'exercice était 'challenging' pour Thermador avec l'intégration des 5 acquisitions de 2017" commente Portzamparc qui précise que le groupe a passé cette étape avec succès et qu'il devra sur 2019 s'employer à poursuivre les synergies... "Il faudra surveiller de près dans les prochains mois l'impact devises, la dynamique chez PBtub dans un contexte de net ralentissement de la construction et l'intégration de Sanidom". Conclusion : "Nous confirmons notre opinion Acheter avec un TP de 60 euros".

Au 31 décembre 2018, la trésorerie nette de Thermador Groupe s'élevait à 23 ME, pour une dette bancaire de 46,7 ME. Les capitaux propres, après affectation du résultat, ressortent à 187,5 ME.

Coupon à l'appui

Introduite sur le second marché de Lyon en 1987, Thermador Groupe n'a jamais baissé son coupon annuel... Cette année encore, le groupe poursuit cette politique de distribution aux actionnaires en proposant un dividende de 1,75 euro par action, en hausse de +2,9%. Il représente un rendement de 3,1% sur le cours moyen de l'année 2018 et de 3,9% sur le cours de clôture du 31 décembre 2018.

Nous n'avons à ce jour aucune discussion avancée pour une prochaine acquisition. Cela correspond à notre volonté d'agir principalement sur les leviers traditionnels de notre groupe ; développement de nos parts de marché, lancement de nouveaux produits, recherche de plus d'efficacité et gestion serrée des coûts. Notre stratégie au service de nos clients ne dévie pas, conscients que nous pouvons compter sur notre forte résilience et sur des équipes exceptionnelles par leur implication, leur fidélité et leur professionnalisme, a commenté le Président de Thermador, Guillaume Robin.

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