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Cotation du 19/07/2018 à 20h46 Tesla Motors Inc -1,33% 319,550$
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Tesla s'embourbe, Bernstein prévoit une chute

Tesla s'embourbe, Bernstein prévoit une chute
Tesla s'embourbe, Bernstein prévoit une chute
Crédit photo © Tesla

(Boursier.com) — Tesla fléchissait encore de 1,2% hier soir à 287,7$, contre la tendance de Wall Street. Bernstein a livré une note peu favorable sur la valeur. Ce courtier se dit sceptique concernant la rentabilité du Model 3 de Tesla. Bernstein table d'ailleurs sur une faiblesse de court terme du cours de bourse, et confirme son conseil à 'performance de marché'. L'analyste en charge de la valeur pense que Tesla aura du mal à atteindre son objectif de profitabilité sur le Model 3 grand public. Le spécialiste se dit également sceptique concernant la qualité de production. Toni Sacconaghi juge crédible l'hypothèse d'une nouvelle levée de fonds, à moins d'un contrôle significatif des dépenses opérationnelles et des flux de capitaux à court terme. L'objectif de cours est logé à 265$, ce qui représente un potentiel de baisse proche de 10%...

Sacconaghi rappelle que Tesla a régulièrement manqué ses objectifs de production sur le Model 3 durant l'année passée. De ce fait, l'analyste doute de la capacité du groupe a atteindre son objectif de marge brute de 25% sur le Model 3...

Tesla, de son côté, a tenu à relativiser, après l'annonce d'une suspension temporaire de la ligne d'assemblage de son véhicule grand public, le Model 3. D'après le groupe californien, vedette de l'automobile électrique, cette 'pause' était bien prévue sur le site de Fremont. Un représentant du groupe, cité par l'agence Reuters, évoque d'ailleurs une période "destinée à améliorer l'automatisation et à traiter de manière systématique les goulots d'étranglement afin d'augmenter les taux de production". 'BuzzFeed', à l'origine de l'information, estime que la suspension de production pourrait durer quatre ou cinq jours...

Lundi, le titre Tesla corrigeait déjà de 3%, suite aux attaques de l'investisseur Harris Kupperman, président de Praetorian Capital, qui comparait Tesla au courtier en énergie Enron, dont la faillite frauduleuse avait secoué le monde de la finance en 2001. Kupperman semble donc du même avis que Jim Chanos, célèbre vendeur à découvert qui avait prédit un effondrement de Tesla en fin d'année dernière.

Kupperman n'est pas du tout convaincu par les récentes prévisions de rentabilité de Musk. L'investisseur rappelle que le patron de Tesla n'est pas connu pour la précision de ses anticipations : "Il n'a jamais atteint la moindre cible ou délivré avec une quelconque fiabilité depuis des années maintenant. Pourquoi devrais-je le croire maintenant ?", observe Kupperman. "Rappelez-vous en 2016 quand il avait dit qu'ils seraient rentables et qu'ils n'auraient pas besoin de plus d'argent ? Ou quand ils ont dit ça en 2017 ? Il va probablement dire la même chose à l'audience de faillite".

Elon Musk, dirigeant de Tesla, avait réagi de manière assez virulente vendredi, sur le réseau social Twitter, à un article de 'The Economist' selon lequel le groupe californien aurait besoin de lever 2,5 à 3 milliards de dollars cette année. 'The Economist' citait à ce sujet le broker Jefferies. L'article mettait alors l'accent sur les difficultés de trésorerie de l'entreprise et les différents challenges à venir. Musk avait rétorqué : "The Economist avait l'habitude d'être ennuyeux, mais intelligent avec un mauvais esprit tranchant. Maintenant, ils sont juste ennuyeux (soupir). Tesla sera rentable et cash flow + aux T3 (troisième trimestre) et T4 (quatrième trimestre), donc pas besoin de lever des fonds".

Plus tôt ce mois, Tesla avait délivré des chiffres trimestriels de ventes 'contrastés'. Le patron de Tesla fait désormais des problèmes de production du Model 3 de Tesla "son travail le plus critique". Tesla est parvenu à un rythme de production voisin de 2.000 véhicules Model 3 sur la dernière semaine du mois de mars. Le groupe entend 'accélérer rapidement' au second trimestre. Tesla table sur un rythme de production de 5.000 par semaine sur le Model 3 d'ici environ trois mois.

©2018,

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