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Cotation du 10/12/2018 à 17h36 Sopra Steria Group -2,57% 83,400€
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SopraSteria corrige après les annonces

SopraSteria corrige après les annonces
SopraSteria corrige après les annonces
Crédit photo © reuters

(Boursier.com) — SopraSteria accuse le coup en repli de 10% ce vendredi à 154,50 euros après l'annonce de ses résultats semestriels jugés un peu courts. Après avoir atteint, en 2017, les objectifs qui avaient été fixés lors de la fusion en 2015, le groupe s'est engagé, en 2018, dans une nouvelle étape consistant à renforcer son modèle avec pour horizon l'exercice 2020. L'objectif est notamment d'atteindre, à cet horizon, un taux de marge opérationnelle d'activité de l'ordre de 10%.

Sur le 1er semestre 2018, dans un environnement jugé dynamique, le chiffre d'affaires de Sopra Steria s'est élevé à 2.014 ME, en croissance totale de 6,5%. L'effet périmètre a été positif à hauteur de 38,7 ME, tandis que l'impact des variations de devises a été négatif de 16,9 ME. A taux de change et périmètre constants, le chiffre d'affaires a progressé de 5,3%. Le résultat opérationnel d'activité, du fait d'une saisonnalité plus marquée qu'en 2017, s'est établi à 132,8 ME faisant apparaître un taux de marge de 6,6% (7,5% au 1er semestre 2017). L'EBITDA (155,7 ME), quant à lui, a progressé de 5% par rapport à la même période de l'année précédente (148,3 ME).

Le résultat opérationnel courant s'est établi à 99,2 ME. Il intègre une charge de 22,1 ME (17 ME au 1er semestre 2017) correspondant aux paiements fondés en actions liés au renouvellement, en 2018, du programme d'actionnariat salarié We Share pour les collaborateurs et du plan d'incitation à long terme mis en place pour les principaux managers du Groupe.

Le résultat opérationnel ressort à 80 ME après prise en compte de -19,1 ME d'autres produits et charges opérationnels (-11,4 ME au 1er semestre 2017) comprenant notamment 18 ME de charges de réorganisation et de restructuration.
La charge d'impôt s'est élevée à 34,9 ME sur le semestre contre 30,8 ME au 1er semestre 2017, faisant ressortir un taux d'imposition Groupe de 47,8% (31,8% au 1er semestre 2017). Le taux d'imposition annuel est attendu à environ 30,5%.

La quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence (Axway) a représenté 1,3 ME sur le semestre (1 ME au 1er semestre 2017).
Après prise en compte des intérêts minoritaires pour 1,1 ME, le résultat net part du Groupe a atteint 38,4 ME. Le recul par rapport au 1er semestre 2017 (65,9 ME) s'explique par une saisonnalité plus défavorable au 1er semestre qu'en 2017, en particulier en ce qui concerne la marge opérationnelle d'activité, les paiements en actions, les charges de réorganisation et de restructurations et la charge d'impôt.

Situation financière

Au 30 juin 2018, la situation financière de Sopra Steria était jugée solide tant du point de vue de ses ratios financiers que de sa liquidité. Le flux net de trésorerie disponible du 1er semestre, traditionnellement négatif, conformément à la saisonnalité habituelle, s'est établi à -114,3 ME. Retraité de la cession de créances de fin 20173, le flux net de trésorerie a été de -77,3 ME, en nette amélioration par rapport à l'année précédente : la consommation de cash du 1er semestre 2018 est inférieure de 32 ME à celle du 1er semestre 2017.
Cette amélioration a été enregistrée en dépit d'une hausse des décaissements liés aux restructurations (+ 8,1 ME). Elle s'explique, après retraitement de la cession de créances, par une diminution de la variation du besoin en fonds de roulement de 54,5 ME par rapport au 1er semestre 2017.
La dette financière nette s'est établie à 662,4 ME à fin juin 2018, représentant 1,8x l'EBITDA glissant sur 12 mois, à comparer à 1,9x au 30 juin 2017 (covenant bancaire fixé à 3x maximum).

Pour rappel, les objectifs du Groupe pour l'exercice 2018 sont : une croissance organique du chiffre d'affaires comprise entre 3% et 5% ; un taux de marge opérationnelle d'activité en légère amélioration ; un flux net de trésorerie disponible supérieur à 170 ME (133 ME en intégrant la cession de créances réalisée en 2017).

Prochaine publication financière : Vendredi 26 octobre 2018 (avant bourse) avec la publication du chiffre d'affaires du troisième trimestre 2018.

©2018,

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