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Cotation du 06/07/2020 à 17h35 Solvay +2,60% 73,280€

Solvay : sous pression

Solvay : sous pression
Solvay : sous pression
Crédit photo © Bernard Foubert - Solvay photolibrary

(Boursier.com) — Solvay recule de 3,2% à 86 euros ce jeudi, alors que l'EBITDA sous-jacent du groupe est resté stable sur l'année écoulée, conformément aux attentes, à 2.322 ME (-0,4%; -2,8% organique). L'impact positif du taux de change a compensé une légère baisse sur une base organique. La croissance à 2 chiffres du volume dans Composites, la hausse des prix dans Performance Chemicals et l'attention portée à la maîtrise des coûts ont permis d'atténuer la faiblesse de la demande sur les marchés de l'automobile, de l'électronique et du pétrole et du gaz tout au long de l'année.

Parmi les dernières notes d'analystes, AlphaValue reste à 'alléger' sur le dossier avec un objectif de cours ramené de 97,90 à 91,60 euros. La génération de trésorerie totale s'est inscrite à un niveau record qui a permis la réduction opérationnelle de la dette financière nette de 414 ME et des provisions de 157 ME.

Le Ratio de conversion du FCF ressort à 27,8% (+1,8pp).
L'amélioration du ratio de conversion résulte d'une génération de free cash flow plus élevée que prévu. Le ROCE est ressorti à 8,1% (-0,1pp). La stabilité des rendements reflète principalement les investissements destinés à soutenir la croissance future...

Le dividende total recommandé est stable à 3,75 euros brut par action. Cela conduit à un dividende final brut de 2,25 euros payable le 20 mai 2020, après le paiement de l'acompte sur dividende brut de 1,50 euro par action en janvier 2020.

Solvay prévoit une croissance organique de l'EBITDA comprise entre 0% et -3% sur un an, un ratio de conversion du free cash-flow de 28% et un ROCE stable aux alentours de 8%...

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