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Cotation du 13/09/2019 à 17h35 Sodexo -1,08% 100,300€

Sodexo décroche après une dégradation

Sodexo décroche après une dégradation
Sodexo décroche après une dégradation
Crédit photo © Sodexo

(Boursier.com) — Sodexo dévisse de 4% ce vendredi, à 100,1 euros, alors que Barclays vient d'abaisser très prudemment sa recommandation sur le dossier à 'sous-pondérer', contre 'pondération en ligne'. L'objectif de cours est ramené quant à lui de 110 à 96 euros. Le broker perçoit des risques sur le consensus de croissance des marges. La firme admet que Sodexo peut sembler peu cher en comparaison de Compass, mais le différentiel de valorisation se justifierait en considérant les taux inférieurs de croissance organique. Par ailleurs, Barclays voit des risques pesant sur les volumes de l'industrie et juge que les activités de restauration sont vulnérables. Sodexo aurait un besoin significatif de réinvestissement s'il désire résoudre les problèmes constatés par le broker...

La prudence prévaut au sein de la communauté financière, Morgan Stanley ayant déjà confirmé hier une recommandation comparable assortie d'un objectif de cours de 99 euros. Selon Bloomberg, 8 spécialistes sont à la vente ou affichent des conseils équivalents, contre seulement deux à l'achat et 10 à conserver...

Le titre avait déjà souffert en juillet. Le numéro deux mondial de la restauration collective avait confirmé ses objectifs annuels, mais les investisseurs préféraient retenir le message prudent pour les trimestres à venir en raison de la perte de contrats importants. L'objectif de marge annuelle (en bas de fourchette) avait également déçu. Le groupe avait indiqué avoir perdu, au troisième trimestre, "plusieurs contrats de taille moyenne et un contrat important et difficile, ce qui impactera le chiffre d'affaires à partir du premier trimestre 2019-2020". Les contrats perdus concernaient le secteur de la santé en Amérique du Nord - une perte qui entraînera aussi une "baisse significative du taux de fidélisation dans le segment santé" - ainsi que le segment des sports et loisirs.

Sodexo avait dévoilé un chiffre d'affaires de 16,7 milliards d'euros sur les neuf premiers mois de son exercice clos le 31 août, en hausse de 7,7% en données publiées et en croissance interne de 3,5%, dont +4,2% sur le seul troisième trimestre. Pour l'ensemble de l'exercice, le management confirmait en juillet tabler sur une croissance interne de 3%, dans le haut de la fourchette prévue de 2%-3%, et sur une marge d'exploitation d'environ 5,5%, dans le bas de la fourchette attendue de 5,5%-5,7%.

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