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Cotation du 22/03/2019 à 14h38 SMTPC - Societe Marseillaise du Tunnel Prado Carenage -0,25% 20,150€
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SMTPC : sur un plancher

SMTPC : sur un plancher
SMTPC : sur un plancher
Crédit photo © Reuters

(Boursier.com) — La glissade se poursuit pour la Société Marseillaise du Tunnel Prado Carénage (SMTPC). L'action chute de 5,8% à 18,87 euros ce lundi en début d'après-midi, soit un nouveau plus bas depuis près de 9 ans. La spirale négative sur le titre est à mettre en perspective avec la baisse de trafic occasionnée par la mise en service, fin 2016, de la première section de la rocade L2, qui permet aux automobilistes d'éviter le centre-ville de Marseille libre de péage. Sur le premier semestre 2017, SMTPC a ainsi vu son son chiffre d'affaires semestriel reculer à 19,67 millions d'euros (-4,3%) pour une baisse du trafic de 5,2%. Les résultats restent cependant élevés sur ce premier semestre 2017, avec 11,16 ME de résultat d'exploitation et 6,81 ME de bénéfice net, contre respectivement 12 ME et 7,3 ME un an avant.

Les investisseurs craignent cependant une nette dégradation des indicateurs financiers à l'avenir, alors que la mise en service complète de la rocade aura lieu en fin d'année. Dans ses projections, la société prévoit une baisse de trafic de l'ordre de 30% dans le tunnel à horizon 2018, sans quantifier l'impact sur sa profitabilité. Autre incertitude avec le manque de visibilité concernant la signature de l'avenant à la concession du tunnel Prado Carénage par la Métropole Aix Marseille Provence dans le cadre du projet Schloesing. Par cet avenant qui serait positif, SMPTC se verrait confier le projet du Tunnel Schloesing (coût de 96,5 ME) en échange d'un rallongement de la durée de sa concession de 11 ans et 2 mois (de 2025 à 2036).

Face à ce manque de visibilité, le bilan de l'année est à ce jour très négatif pour le titre SMTPC, qui recule de 41% depuis le 1er janvier à la Bourse de Paris. La capitalisation boursière actuelle du groupe, de l'ordre de 110 ME, fait ressortir un PER 2017 de 8, sachant que la trésorerie nette ressortait à 12,8 ME fin 2016.

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