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Cotation du 04/12/2020 à 17h35 SES -1,80% 7,734€

SES : sanction logique après l'avertissement

SES : sanction logique après l'avertissement
SES : sanction logique après l'avertissement
Crédit photo © Airbus Defence and Space

(Boursier.com) — SES plonge de 6,4% à 29,1 euros dans les premiers échanges, logiquement sanctionné après son avertissement sur résultats. Le groupe s'attend désormais à un recul d'environ 3% de ses revenus annuels et de 3,5% de son Ebitda à change constant, principalement en raison de l'impact d'un fort dollar sur les services de données fixes, et d'une réduction des capacités disponibles pour desservir cette verticale de marché. Il tablait jusqu'ici sur une croissance d'environ 1% des deux indicateurs. En reporté, les deux indicateurs devraient toutefois progresser.

Pour Oddo, cette publication souligne le manque de croissance organique pour SES sur 2015, avec un risque important sur la croissance 2016, en cas d'échec de lancement de SES-9. Le courtier reste "neutre" sur la valeur avec un biais toujours prudent, en raison d'une bonne exposition à certaines zones en forte croissance, mais avec une croissance limitée à court terme (risque de retard/échec sur SES-9) et un potentiel d'O3b incertain, face aux mégaprojets d'acteurs comme Google / Qualcomm. La valorisation de SES semble par ailleurs généreuse: décote de 10% d'Eutelsat en VE/EBITDA 2015 estimé.

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