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Cotation du 20/09/2019 à 17h37 Scor SE +0,47% 38,200€
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Scor : stable

Scor : stable
Scor : stable
Crédit photo © Scor / Nathalie Oundjian

(Boursier.com) — Scor reste stable sur les 38,75 euros ce lundi, alors que le groupe de réassurance a enregistré un très bon début d'année, affichant un résultat net de 131 millions d'euros au premier trimestre. Le groupe évoque une croissance rentable, un bon niveau de rentabilité technique et une solvabilité solide. Côté brokers, Mediobanca reste malgré tout toujours aussi 'neutre' avec un cours cible de 42 euros.

Les primes brutes émises atteignent 3,985 MdsE, en hausse de 5,7% à taux de change courants (+2% à taux de change constants). Les primes brutes émises de la division 'P&C' ont affiché une augmentation de 16,1% à taux de change courants (+12,8% à taux de change constants). Ceci reflète les très bons renouvellements de janvier et procède des effets de la croissance du portefeuille, en particulier aux États-Unis, au second semestre 2018. Les primes brutes émises de la division Vie affichent une baisse de 1,1% à taux de change courants (-5% à taux de change constants). Cette baisse s'explique principalement par le renouvellement de certains contrats de Solutions financières en tant que contrats comptabilisés sous forme de commissions (plutôt que sous forme de primes) au premier trimestre 2019. Sans cette requalification des contrats, les primes brutes émises de la division auraient progressé de 2,5% à taux de change constants.

Le résultat net du groupe est ressorti à 131 millions pour le trimestre. Le rendement annualisé des capitaux propres (ROE) atteint 9%, soit 828 points de base au-dessus du taux sans risque. Le cash flow opérationnel net s'élève à 117 millions, bénéficiant des contributions des deux divisions. Le cash flow opérationnel de Scor Global P&C a été affecté par les versements liés aux événements catastrophiques survenus en 2018. Scor Global Life génère un cash flow opérationnel significatif, malgré la saisonnalité des règlements de sinistres.

Un dividende par action de 1,75 euro

Les capitaux propres atteignent 6,3 milliards au 31 mars 2019, ce qui porte l'actif net comptable par action à 33,64 euros, contre 31,53 euros au 31 décembre 2018.
Le ratio d'endettement financier s'établit à 25,9% au 31 mars 2019, en baisse de 1,6 points par rapport au 31 décembre 2018.
Le ratio de solvabilité estimé de 219% en fin de trimestre se situe dans la partie haute de la zone optimale de solvabilité de 185%-220% définie dans le plan 'Vision in Action', en hausse de 4 points par rapport au 31 décembre 2018.

Scor propose à l'Assemblée générale de distribuer au titre de 2018 un dividende par action de 1,75 euro, en hausse de +6% par rapport à l'année dernière, qui sera versé le 2 mai, sous réserve de l'approbation des actionnaires...

©2019,

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