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Cotation du 11/10/2019 à 17h37 Safran +1,00% 142,100€
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Safran reste au top !

Safran reste au top !
Safran reste au top !
Crédit photo © Reuters

(Boursier.com) — Safran grimpe encore de 2,6% à 141,55 euros ce vendredi, sur des records historiques. Le marché a salué les résultats semestriels robustes publiés par le géant des équipements aéronautiques hier, dont le bénéfice opérationnel courant a bondi de près de 36% à 1,88 milliard d'euros en données réelles, et de 34,6% sur une base comparable, pour un chiffre d'affaires de 12,1 MdsE (+27,3% en publiée et +14,2% en organique).

Les trois branches d'activité ont vu leur marge opérationnelle progresser sur les six premiers mois de 2019, avec des taux qui ont atteint 20,8% (+180 points de base) pour la Propulsion, 12,9% (+100 points de base) pour les Équipements aéronautiques, Défense et Aerosystems, et 5,2% (+190 points de base) pour Aircraft Interiors.

Guidance relevée

Safran a relevé au passage ses prévisions annuelles... Sur la base d'une parité spot moyenne estimée de 1,13$ pour 1 euro en 2019, le chiffre d'affaires ajusté devrait croître d'environ 15% en 2019 par rapport à 2018 (précédemment, de 7% à 9%). Sur une base organique, et selon l'hypothèse de Safran de livraisons de moteurs LEAP-1B à Boeing, le chiffre d'affaires ajusté devrait augmenter d'environ 10% (précédemment, d'environ 5%) ; le résultat opérationnel courant ajusté devrait enregistrer une croissance supérieure à 20% (précédemment, de 10% à 12%), au cours couvert de 1,18$ pour 1 euro.
Enfin, dans l'hypothèse d'une remise en service du Boeing 737MAX au 4ème trimestre, le cash-flow libre devrait représenter entre 50% et 55% du résultat opérationnel courant, avance le motoriste et spécialiste des systèmes d'atterrissage.

Des avis d'analystes

Après ces annonces, les réactions d'analystes restent globalement positives... JP Morgan est ainsi repassé de 'neutre' à 'surperformance' avec un cours cible ajusté de 128 à 156 euros. Goldman Sachs reste quant à lui "neutre", mais avec un objectif ajusté malgré tout de 143 à 154 euros. Jefferies a maintenu de son côté son opinion à l'achat et son cours cible de 95 euros sur Safran, alors que l'Ebit réalisé par le groupe au premier semestre est ressorti 12% au-dessus des estimations du consensus. Le bureau de recherche se félicite de la dynamique de progression des résultats et de croissance, même si Jefferies admet ne pas cerner complètement la mécanique de construction des profits... "Même la guidance de FCF est remarquablement robuste compte tenu de la mise à la terre du MAX", souligne le broker, en gardant un oeil attentif sur les perturbations occasionnées par les déboires de l'appareil de Boeing (risque sur les prix des équipements d'origine et le marché des pièces de rechange en 2020).

©2019,

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