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Reworld Media flambe encore avec l'opération Mondadori

Reworld Media flambe encore avec l'opération Mondadori
Reworld Media flambe encore avec l'opération Mondadori
Crédit photo © Reuters

(Boursier.com) — Reworld Media grimpe encore de 20,8% ce mercredi à 2,32 euros dans un volume de plus de 1% du capital, après s'être envolé hier de 18,2% en clôture suite à l'annonce de la signature d'une offre portant sur l'acquisition de Mondadori France. GreenSome Finance accompagne ce 'rally' boursier avec un conseil d'achat assorti d'un généreux objectif de cours dopé à 6 euros (contre 2,95 euros auparavant). Greensome estime qu'à ce niveau, la valeur d'entreprise de Reworld serait de 341 ME, soit 8,1 fois l'EBITDA estimé pour 2020, ratio inférieur à celui des comparables sectoriels (Axel Springer, Schibsted, Lagardère...).

Création d'un leader français

Un tel rapprochement donnerait naissance à un des principaux acteurs européens des média avec plus de 50 marques media sur des thématiques phares (femme, auto/sport, décoration, nature, sciences/loisirs, infodivertissement) dans l'édition magazine et digitale, plus de 1.100 collaborateurs répartis dans 11 pays et un volume d'activité annuel proche de 500 ME, affirme le groupe.

Reworld, dont les résultats annuels seront publiés le 19 mars, anticipe par ailleurs un EBITDA d'environ 11 ME pour son exercice clos le 31 décembre 2018, soit une hausse de plus de 45% de sa rentabilité par rapport à l'exercice précédent... De son côté, Mondadori avait publié un EBITDA de 26 ME pour sa filiale française sur l'exercice 2017. Sur ces bases, le nouvel ensemble combinerait un EBITDA annuel de plus de 35 ME.

Aux termes de l'offre, l'Opération prendrait la forme d'un transfert à Reworld de 100% du capital et des droits de vote de la cible dont 85,7% du capital serait réalisé sous forme d'acquisition pour un prix de 60 ME et 14,3% du capital serait rémunéré en actions Reworld.

Quel financement ?

Dans le cadre de l'opération, Reworld prévoit un financement sous la forme d'une dette non convertible pour un montant total de 93,3 ME dont 30 ME déblocables au cours des 3 prochaines années et dont une partie destinée au refinancement d'une partie de la dette actuelle. Par ailleurs, Reworld prévoit de réaliser une ou plusieurs augmentations de capital d'au moins 3 ME dans laquelle le management ainsi qu'IDINVEST s'engageraient à participer à hauteur de 3 ME dont 2 ME par IDINVEST...

©2019,

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