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Réalités : tire son épingle du jeu

Réalités : tire son épingle du jeu
Réalités : tire son épingle du jeu
Crédit photo © Réalités

(Boursier.com) — Dans un marché parisien qui temporise, Réalités se distingue en s'appréciant de plus 3% à 22,30 euros. Les investisseurs saluent le point financier annuel du promoteur immobilier. Sur l'exercice 2018, le groupe nantais a enregistré une hausse de ses différents agrégats (hors éléments exceptionnels), confortant une stratégie bien rodée. L'Ebitda a atteint un niveau record à 13,9 ME en données réelles, matérialisant une croissance de près de 29%, tandis la marge opérationnelle s'est appréciée de 160 points de base à 8,3%.

Seul bémol de cette publication, une dépréciation reflétant les coûts engagés sur le projet YelloPark a pesé sur les performances financières publiées. Ainsi, le Résultat net a diminué de 3,9% sur le millésime 2018 pour s'établir à 7,4 ME. Retraité des éléments non récurrents de l'année passée, le résultat net normatif progresse de +6,4% sur l'exercice.

Là n'est pas l'essentiel pour Portzamparc pour qui cette publication traduit "une très bonne exécution sur l'année" puisque la Mop corrigée de cet élément exceptionnel serait de 10,1%. Le bureau d'analyse salue également la génération de cash en indiquant que "Réalités construit son indépendance financière". Enfin, Portzamparc souligne les perspectives plutôt favorables - le management confirme la dynamique à venir sur 2019 et 2020 (et à plus long terme avec l'annonce d'un développement foncier de 500 ME) -, ce qui conforte son opinion "acheter" sur le dossier Réalités, toujours valorisé à 29 euros.

©2019,

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