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Cotation du 24/05/2019 à 17h36 Orpea +0,78% 103,900€
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Orpea : l'EBITDA progresse de 10,2% à 603,7 ME

Orpea : l'EBITDA progresse de 10,2% à 603,7 ME
Orpea : l'EBITDA progresse de 10,2% à 603,7 ME

(Boursier.com) — Le Groupe Orpea, principal acteur mondial de la prise en charge globale de la Dépendance (maisons de retraite, cliniques de moyen séjour et de psychiatrie et maintien à domicile), présente ses résultats consolidés pour l'exercice 2018 clos au 31 décembre, arrêtés par le Conseil d'administration du 26 mars 2019.

Le chiffre d'affaires 2018 s'inscrit en hausse de +9% à 3.419,8 ME, soutenu par une croissance organique solide de +5% et par la dynamique d'acquisitions à l'international, avec Anavita en République tchèque et Dr. Dr. Wagner en Autriche en 2017, Inoges en Allemagne, Woonzorgnet et Dagelijks Leven aux Pays-Bas en 2018.

L'EBITDAR (EBITDA avant loyers) progresse de +7,8% à 911,8 ME. Hors "Prime Macron" (4 ME) et baisse du CICE (6 ME), la marge d'EBITDAR 2018 s'établit à 27% et la marge du périmètre historique progresse de 70 points de base, démontrant la capacité du Groupe à déployer ses leviers opérationnels dans tous ses clusters, notamment dans les clusters Europe Centrale et Europe de l'Est. La marge du 2nd semestre est en forte progression par rapport à celle du 1er semestre à 27,1% vs. 26,2%.

Grâce à la stratégie de renforcement de la détention immobilière (taux de détention de 47% à fin 2018 contre 45% en 2017), la charge locative ne croît que de +3,2%, à 308,1 ME, contre 298,5 ME en 2017.
L'EBITDA ressort ainsi en hausse de +10,2% à 603,7 ME, soit 17,7% du chiffre d'affaires, en hausse de 20 points de base par rapport à 2017. Hors "Prime Macron" et baisse du CICE, la marge d'EBITDA atteint 18%, soit une progression de 50 points de base.

Le Résultat Opérationnel Courant ressort à 427,7 ME (+8,4%) après amortissements et provisions de 175,9 ME (+14,7%) reflétant la hausse du patrimoine immobilier.
Les éléments non courants, comprenant notamment la plus-value de cession d'établissements français, ressortent à 17,9 ME, contre 19 ME en 2017.

Grâce à l'optimisation de la structure financière, le coût de l'endettement financier net est quasi stable à 136,2 ME (+0,6%).

Après prise en compte d'une charge d'impôt de 95,3 ME (+12,7%), le résultat net part du Groupe s'élève à 220,4 ME, en hausse de +11,4%, soit un rythme supérieur à la progression du chiffre d'affaires, démontrant la solidité du modèle de développement d'ORPEA.

Proposition de distribution d'un dividende de 1,20 euro par action

Le Conseil d'administration proposera à l'Assemblée générale des actionnaires du 27 juin 2019 la distribution d'un dividende de 1,20 euro par action, intégralement payé en numéraire, au titre de l'exercice 2018, contre 1,10 euro pour l'exercice précédent. Le taux de distribution ressort ainsi à 35%, le Groupe privilégiant toujours de réinvestir pour améliorer et développer son réseau d'établissements.

La dette financière nette s'établit à 5.022 ME au 31 décembre 2018, comparée à 4.819 ME au 30 juin 2018, soit une progression modérée au regard du niveau d'investissement immobilier et exploitation. La dette reste immobilière à 85%, et les ratios d'endettement restent stables par rapport au 30 juin 2018. Ainsi, au 31 décembre 2018 : - le levier financier retraité de l'immobilier atteint 2,3, stable par rapport au 30 juin 2018 (5,5 autorisé) ; - le gearing retraité de 1,5 reste stable par rapport au 30 juin 2018 (2 autorisé).

Le coût de la dette ressort à 2,9% contre 3,1% en 2017. La dette nette est intégralement couverte contre le risque de hausse des taux d'intérêt.

Perspectives

ORPEA continuera à développer des projets de création d'établissements dans les meilleures localisations et à saisir les opportunités d'acquisitions ciblées et de petite taille. Les opérations annoncées en Amérique latine permettront au Groupe de se développer, de manière prudente, sur ces trois pays tout en lui ouvrant de nouvelles opportunités et de nouveaux marchés.

Pour 2019, le Groupe confirme son objectif d'un chiffre d'affaires d'au moins 3.700 ME (+8,2% par rapport à 2018), avec une rentabilité solide. Ayant désormais atteint un niveau de détention immobilière proche de 50%, le Groupe cédera sur les 12 prochains mois, entre 200 et 250 ME d'immobilier à des conditions financières attractives. Enfin, conformément à sa stratégie de montée en gamme de son réseau, ORPEA poursuivra sa stratégie d'arbitrage, notamment en Allemagne.

Yves Le Masne, Directeur Général d'ORPEA, commente : "Le développement international du Groupe a été très dynamique en 2018 avec 10.000 lits supplémentaires sur l'ensemble du réseau en 12 mois, et le renforcement du positionnement sur le segment premium, notamment en Allemagne. En parallèle, la rentabilité a progressé, avec une hausse de plus de 11% du résultat net qui a doublé en 5 ans.
Fort d'une nouvelle organisation en clusters, ORPEA est dans une position unique, bénéficiant d'un potentiel de développement et de création de valeur inégalé. Le Groupe poursuivra sa stratégie de croissance, en privilégiant le segment premium, tant par des créations d'établissements que par des acquisitions. 2019 est l'année où ORPEA concrétise une nouvelle ambition stratégique et devient le leader du continent Amérique latine avec des prises de participation dans les premiers groupes chilien et brésilien, accompagné de partenaires de premier plan lui permettant de sécuriser un développement très dynamique dans cette région à fort potentiel. Avec 80.000 lits en exploitation, un réservoir de plus de 17.000 lits en construction et sa maîtrise reconnue du développement, ORPEA dispose d'un levier de croissance solide et d'une visibilité unique sur les prochaines années."

Prochain communiqué : chiffre d'affaires T1, le 6 mai 2019 après la clôture du marché.

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