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Cotation du 23/11/2020 à 17h35 SES -1,09% 8,200€

Opérateurs Satellitaires : UBS fait une pause sur SES et Eutelsat

Opérateurs Satellitaires : UBS fait une pause sur SES et Eutelsat
Opérateurs Satellitaires : UBS fait une pause sur SES et Eutelsat
Crédit photo © Société SES

(Boursier.com) — SES perd de l'altitude en bourse dès l'ouverture, à 31,57 euros (-2%), après qu'UBS eut estimé que le dossier (comme du reste son homologue Eutelsat) est bien valorisé. Sur un an, l'action a progressé de 41% contre 17% au STOXX 600. Pour le courtier, cette ascension était justifiée par le rendement élevé du titre dans un environnement de taux bas, le modèle économique défensif, l'exposition au renforcement du dollar ou la dynamique d'amélioration des cash-flows.

Mais désormais, cette embellie est dans les cours et les PER, environ 17 fois les résultats 2016 pour SES comme pour Eutelsat, affichent une prime de 15% sur la moyenne historique. Le temps de la pause est donc venu, selon UBS. Eutelsat a été abaissé à neutre, pour une valorisation à 30 euros (contre 27,50 euros précédemment). L'opérateur luxembourgeois aussi, pour un objectif cependant ajusté de 29,60 à 32 euros.

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