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Cotation du 14/12/2018 à 14h33 Oeneo -1,43% 8,970€
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Oeneo espère combler une partie du retard au second semestre

Oeneo espère combler une partie du retard au second semestre
Oeneo espère combler une partie du retard au second semestre
Crédit photo © Seguin-Moreau

(Boursier.com) — Oeneo fait état d'une meilleure croissance au deuxième trimestre et d'une résistance opérationnelle face aux aléas conjoncturels rencontrés depuis le début de l'exercice. Le chiffre d'affaires enregistre sur ce semestre une croissance de +3,6% à 130 ME (+1,5% à périmètre comparable). La poursuite de la croissance dynamique en Bouchage, toujours soutenue par les gains de parts de marché des bouchons Diam, a permis de compenser le recul saisonnier de la Division Elevage, en raison d'une campagne plus tardive et d'un décalage de commandes au second semestre touchant certains secteurs d'activités.

Le résultat opérationnel courant du 1er semestre ressort à 18,1 ME, en baisse de 7,7 ME, soit une marge opérationnelle courante de 13,9%, conforme aux dernières anticipations annoncées le 05 novembre 2018. La rentabilité, toujours largement bénéficiaire, a été fortement impactée, en Bouchage, par une hausse brutale du prix du liège à des niveaux jusqu'alors jamais atteints et par la saisonnalité défavorable en Elevage. La bonne gestion des coûts de fonctionnement globaux a permis de compenser partiellement ces évènements temporaires défavorables.

En l'absence de charges non courantes significatives, le résultat opérationnel ressort à 18 ME. Les frais financiers se réduisent à -0,9 ME (vs -1,2 ME sur le premier semestre de l'exercice précédent). Après comptabilisation d'une charge d'impôt de 4,8 ME, le résultat net s'élève à 12,3 ME sur le semestre clos, soit une baisse de 4,4 ME. Par ailleurs, les activités abandonnées, toujours en cours de cession, ont généré une perte nette de 1,5 ME.

Les capitaux propres continuent de progresser pour s'établir à 241,3 ME contre 219,9 ME au 30 septembre 2017. L'endettement net ressort à 74,6 ME au 30 septembre 2018, soit un taux d'endettement net proche de celui au 30 septembre 2017 à 30,9%. Les investissements sur la période se sont élevés à 11 ME, intégrant le paiement des acquisitions réalisées au premier semestre (Tonnellerie Millet et Etablissements Cenci). Le BFR atteint comme chaque année un pic saisonnier au 30 septembre (+33,5 ME par rapport au 31 mars 2018), amplifié cette année par le renforcement stratégique du niveau de couverture des stocks de liège, à des prix de marché élevés.

Grâce aux actions initiées pour absorber la hausse de la matière première en Bouchage et grâce à un niveau d'activité nettement plus favorable au second semestre en Elevage, le groupe Oeneo estime qu'il devrait retrouver dès le second semestre une rentabilité opérationnelle courante plus conforme à ses standards et combler ainsi "une partie du retard pris au premier semestre". La génération de cash-flow, traditionnellement plus forte sur le second semestre, devrait permettre également une réduction du taux d'endettement net à la fin de l'exercice.

©2018,

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