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NewCo : résultats de l'exercice clos au 31 août 2017 en vue de la mise en place de l'intégration fiscale

NewCo : résultats de l'exercice clos au 31 août 2017 en vue de la mise en place de l'intégration fiscale
Crédit photo © Reuters

(Boursier.com) — Le 26 juillet 2017, l'augmentation de capital de NewCo réservée à l'Etat français à hauteur de 2,5 milliards d'euros a été réalisée. Cette opération a eu pour effet de ramener le pourcentage de détention d'AREVA SA dans le capital de NewCo de 100% à 44,4% et d'entraîner ainsi la sortie du sous-groupe NewCo du périmètre d'intégration fiscale initialement constitué autour d'AREVA SA.

Dès lors, et afin de constituer le périmètre d'intégration fiscale en France autour de NewCo à compter du 1er septembre 2017, il a été décidé par l'Assemblée Générale Mixte de NewCo du 27 juillet 2017 de modifier temporairement la date de clôture de l'exercice social en prévoyant une clôture anticipée de l'exercice ouvert le 1er janvier 2017 au 31 août 2017 (exercice d'une durée de 8 mois), puis le retour à une date de clôture au 31 décembre à compter de l'exercice débutant le 1er septembre 2017 (exercice d'une durée de 4 mois).

Dans ce cadre, NewCo a établi les comptes sociaux et consolidés de l'exercice ouvert le 1er janvier 2017 et clos le 31 août 2017. Ces comptes ont été arrêtés par le Conseil d'Administration de NewCo réuni ce jour, sous la présidence de Philippe Varin.

A l'occasion de la clôture au 31 décembre 2017, NewCo établira des comptes sociaux et consolidés couvrant l'exercice allant du 1er septembre 2017 au 31 décembre 2017. Des comptes consolidés au 31 décembre 2017 qui couvriront l'ensemble de l'année 2017, soit une période de douze mois, seront également établis de façon volontaire.

L'ensemble des comptes établis par NewCo au titre de l'année 2017 seraient approuvés à l'occasion d'une seule Assemblée Générale, qui se tiendrait en mai 2018. Une requête aux fins de prorogation du délai de réunion de l'Assemblée Générale Ordinaire annuelle appelée à approuver les comptes de NewCo arrêtés au 31 août 2017 sera adressée au Président du Tribunal de Commerce de Nanterre.

Le résultat net de NewCo au 31 août 2017 est essentiellement impacté, par rapport au résultat net au 30 juin 2017, par les trois éléments notables suivants :
-Des pertes de valeur sur des actifs miniers pour 317 millions d'euros, dont 285 millions d'euros au titre de la mine d'Imouraren au Niger. Ce montant inclut, par rapport à la clôture au 30 juin 2017, des dépréciations additionnelles d'un montant de 210 millions, dont 178 millions d'euros au titre de la mine d'Imouraren au Niger. Elles sont liées à la fois à l'évolution défavorable du taux de change euro-dollar et à l'évolution défavorable des anticipations de prix de marché, telles qu'illustrées par la courbe UxC Q3 publiée début septembre 2017, ce qui a conduit le groupe à mettre à jour, de façon anticipée, sa propre courbe interne de prix projetés.

-Des pertes de valeur sur l'actif industriel Comurhex II, qui s'élèvent à 164 millions d'euros depuis le 1er janvier 2017. Ce montant intègre un complément de pertes de valeur de 46 millions d'euros par rapport au montant constaté au 30 juin 2017, en lien avec l'évolution défavorable sur la période du taux de change euro-dollar et, dans une moindre mesure, des prix de marché de la conversion.

-Dans le cadre de la mise en place de la nouvelle intégration fiscale de NewCo, 113 millions d'euros d'impôts différés actifs au titre de différences temporaires ont été constatés en compensation d'impôts différés passifs préexistants. Ceci aboutit à une charge fiscale de l'exercice d'un montant de 49 millions d'euros. Comme antérieurement, et à titre de prudence, aucun impôt différé actif n'a été reconnu au titre des déficits reportables des entités devant constituer le périmètre d'intégration fiscale de NewCo.

A l'exception de ces trois éléments notables, la performance financière de NewCo à fin août est dans la continuité de celle présentée à l'occasion de la publication des comptes semestriels au 30 juin 2017.

Par ailleurs, concernant les difficultés de production de l'aval mentionnées dans le communiqué de presse publié le 27 juillet 2017 à l'occasion de l'arrêté des comptes au 30 juin 2017 :
-Le site de la Hague a, à date, retrouvé un niveau de production conforme à l'attendu, sans pour autant rattraper totalement le retard de production accumulé depuis le début de l'année ;
-Le plan d'amélioration se poursuit sur le site de Melox, en vue de permettre un retour à un niveau de production standard.

Trésorerie et endettement financier net

Au 31 août 2017, NewCo dispose d'une trésorerie consolidée nette de 3,5 milliards d'euros, qui a bénéficié de l'augmentation de capital de 2,5 milliards d'euros réservée à l'Etat réalisée le 26 juillet 2017.

-Par ailleurs, la dette financière courante de NewCo s'élève à 1,1 milliard d'euros, principalement constituée de la souche obligataire de 0,8 milliard d'euros arrivée à échéance le 5 octobre 2017, d'une dette en compte courant vis-à-vis d'AREVA SA pour 0,1 milliard d'euros et d'intérêts courus pour 0,1 milliard d'euros.
-L'endettement financier net total du groupe s'élève à 2,3 milliards d'euros au 31 août 2017, contre 4,4 milliards d'euros au 31 décembre 2016. Cette baisse de l'endettement net de 2,1 milliards d'euros correspond principalement au produit de l'augmentation de capital réalisée le 26 juillet, consommé partiellement par le cash-flow net des activités de l'entreprise, d'un montant de - 0,4 milliard d'euros.

Perspectives financières de NewCo inchangées

Liquidité pour l'exercice en cours

Le groupe confirme anticiper un niveau de trésorerie nette compris entre 1,5 milliard d'euros et 2 milliards d'euros fin 2017. Le niveau de trésorerie nette anticipé au 31 décembre 2017 intègre notamment le remboursement de l'échéance obligataire de 2017, effectué le 5 octobre dernier, pour un montant de - 0,8 milliard d'euros, ainsi que l'abondement aux fonds dédiés aux opérations de fin de cycle pour un montant de - 0,8 milliard d'euros.

Comme indiqué précédemment, le produit de 0,5 milliard d'euros de l'augmentation de capital souscrite par JNFL et MHI lors de la cession de New NP, attendue en fin d'année, ne devrait être reçu qu'en début d'année 2018, compte tenu des délais requis pour convertir les fonds placés en fiducie.

A l'horizon 2020

Le niveau de profitabilité cible de NewCo en 2020 reste inchangé et se situe :
-entre 22% et 25% pour le taux de marge d'EBE / Chiffre d'affaires ;
-à plus de 8% pour le taux de marge de Résultat opérationnel / Chiffre d'affaires.

Ces perspectives pourraient faire l'objet d'un réexamen à l'issue de la révision de la Programmation Pluriannuelle de l'Energie (PPE) attendue d'ici la fin de l'année 2018 et de l'application de la nouvelle norme IFRS 15 relative à la reconnaissance du chiffre d'affaires.

Calendrier prévisionnel des publications à venir

Compte-tenu du contexte de publication simultanée de comptes consolidés pour la période allant du 1er septembre 2017 au 31 décembre 2017 (4 mois) et de comptes consolidés pour la période allant du 1er janvier 2017 au 31 décembre 2017 (12 mois), la prochaine publication des résultats de NewCo interviendra le 29 mars 2018.

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