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MRM : résultats du 1er semestre 2018

MRM : résultats du 1er semestre 2018
MRM : résultats du 1er semestre 2018
Crédit photo © Reuters

(Boursier.com) — MRM, société foncière spécialisée dans l'immobilier de commerces, annonce ce jour ses résultats semestriels au 30 juin 2018. Cette publication fait suite à l'examen et à l'arrêté des comptes semestriels par le Conseil d'administration de MRM au cours de sa réunion qui s'est tenue le 26 juillet 2018.

Cession de l'immeuble de bureaux Nova

Le 15 mai 2018, MRM a procédé à la vente de Nova, immeuble de bureaux situé à La Garenne-Colombes en péri-Défense (92), pour un montant de 38 millions d'euros (hors droits). Représentant une surface totale de 10.600 m(2), cet immeuble multi-locataires a été cédé avec un taux d'occupation de 81%.

Cette cession du dernier immeuble de bureaux en exploitation de MRM marque l'aboutissement du processus de recentrage progressif de l'activité de la foncière sur la détention et la gestion d'actifs de commerce initié en 2013. Elle porte à 126 millions d'euros (hors droits) le montant total des ventes d'actifs de bureaux réalisées par MRM depuis cette date.

Suite à cette cession, la catégorie Bureaux du portefeuille d'actifs de MRM ne comprend plus qu'Urban, un immeuble vacant et destiné à être cédé en l'état.

Bonne marche des opérations locatives au 1er semestre

L'activité locative du premier semestre 2018 a été marquée par la signature de 9 baux (nouveaux baux ou renouvellements) représentant un montant de loyer annuel de 0,8 million d'euros.

Au cours de la même période, 10 baux ont pris effet, correspondant notamment à la recommercialisation de plusieurs moyennes surfaces : Le Grand Bazar s'est installé sur les 2 800 m(2) de pied d'immeuble à Reims, Basic-Fit a ouvert sur une surface de 1 275 m(2) au sein des Halles du Beffroi à Amiens, tandis que les enseignes V&B et MaxiZoo occupent dorénavant une surface de 1 400 m(2) au sein d'Aria Parc à Allonnes. L'entrée en vigueur de ces baux s'est faite de façon échelonnée entre février et fin juin 2018.

Le dynamisme des opérations locatives au cours du semestre s'est traduit par une forte hausse du taux d'occupation des surfaces à 83% au 1er juillet 2018, contre 76% au 1er janvier 2018. En conséquence, les loyers annualisés nets2 progressent de 12% pour s'établir à 8,3 millions d'euros au 1er juillet 2018 contre 7,4 millions au 1er janvier 2018.

Patrimoine de 162,6 millions d'euros à fin juin 2018

La valeur de l'ensemble du patrimoine de MRM est de 162,6 millions d'euros au 30 juin 2018, en baisse de 18,5% par rapport à 199,6 millions d'euros au 31 décembre 2017. Ce recul s'explique par la cession de l'immeuble Nova annoncée en mai 2018. A périmètre comparable, la valeur du patrimoine progresse de 0,2%, reflétant la légère augmentation de la valeur du patrimoine de commerces.

En effet, la valeur des actifs de commerce, qui s'établit à 159,5 millions d'euros au 30 juin 2018, est en hausse de 0,4% par rapport à fin décembre 2017 (159,0 millions d'euros). À périmètre comparable, soit après retraitement de la cession des murs d'une jardinerie réalisée au cours de la période, la progression est de 0,5%.

Les investissements du 1er semestre se sont élevés à 5,5 millions d'euros correspondant au lancement des deux plus importants projets qui restaient à engager. Il s'agit :
Du programme de restructuration partielle / extension de 2.600 m(2) du centre commercial Valentin à proximité de Besançon dont l'achèvement est prévu fin 2019,
Du programme d'extension de 2.300 m(2) d'Aria Parc à Allonnes pour la création d'une moyenne surface destinée à accueillir Maison Dépôt fin 2018.

Situation financière solide

L'endettement financier brut passe de 95,3 millions d'euros au 31 décembre 2017 à 72,3 millions d'euros au 30 juin 2018. Ce fort recul s'explique par le remboursement, consécutif à la vente de l'immeuble Nova, du prêt de 22,0 millions d'euros qui avait été accordé par Scor.

En conséquence, et compte tenu des opérations de refinancement menées par MRM au 4ème trimestre 2017, aucune échéance significative de remboursement de prêt n'est due avant fin 2021.

A fin juin 2018, MRM dispose d'une trésorerie et équivalents de 18,5 millions d'euros, contre 13,3 millions d'euros au 31 décembre 2017.

L'endettement net s'établit ainsi à 53,8 millions d'euros au 30 juin 2018 contre 81,9 millions d'euros à fin décembre 2017. Le ratio de LTV net ressort à 33,1% contre 41,0% six mois plus tôt.

Compte tenu notamment du dividende versé au titre de 2017 (4,8 millions d'euros), du cash-flow opérationnel net généré au cours de l'exercice (1,1 million d'euros) et de la variation de juste valeur des immeubles (-5,2 millions d'euros), l'ANR EPRA Triple Net s'établit à 108,2 millions d'euros, en recul de 8,3% par rapport au 31 décembre 2017 (118,0 millions d'euros). Retraité du dividende versé au titre de l'exercice 2017, l'ANR EPRA Triple Net est en recul de 4,4%.

Perspectives

MRM poursuit le déploiement du plan d'investissement consacré à son portefeuille de commerces. Ce plan, qui concerne 7 des 9 actifs de commerce en portefeuille, prévoit notamment 6.900 m(2) de surfaces additionnelles, dont 2.000 m(2) déjà réalisées.

3 programmes ont été déjà pleinement achevés : il s'agit des opérations de rénovation et modernisation des Halles du Beffroi à Amiens, de la restructuration partielle et rénovation du centre commercial Sud Canal à Saint-Quentin-en-Yvelines et, enfin, de l'augmentation des surfaces de commerces de l'ensemble mixte Carré Vélizy à Vélizy-Villacoublay.

MRM a engagé au cours du 1er semestre un total de 20,4 millions d'euros d'investissements correspondant principalement aux projets d'extension du centre commercial Valentin et d'Aria Parc à Allonnes qui se traduiront par la création d'un total de 4.900 m(2) de surfaces additionnelles, représentant une augmentation de 6% de la surface totale à fin juin 2018 du patrimoine de commerce (84.000 m(2)). MRM a également lancé le projet plus modeste de rénovation de la Galerie du Palais à Tours. Ainsi, à fin juin 2018, un montant cumulé de 34 millions d'euros a été engagé au titre du plan de valorisation dont l'enveloppe totale reste estimée à 35 millions d'euros sur la période 2016-2019.

En tenant compte des surfaces en cours de création et avec une hypothèse de taux d'occupation du portefeuille de commerce de 95%, MRM confirme son objectif d'un montant total de loyers annualisés nets2 supérieur à 10 millions d'euros à l'issue du plan de valorisation prévue pour fin 2019 (hors acquisition ou cession).

Agenda

Le chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2018 sera publié le 9 novembre 2018 avant ouverture de bourse.

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