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Cotation du 14/02/2020 à 17h26 Miliboo +1,00% 2,020€
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Miliboo boudé en bourse, malgré sa forte croissance

Miliboo boudé en bourse, malgré sa forte croissance
Miliboo boudé en bourse, malgré sa forte croissance

(Boursier.com) — Miliboo perd 10,9% à 2,12 euros ce matin dans un volume représentant 1% des parts. La marque digitale d'ameublement design a publié ses résultats semestriels de l'exercice 2019-20 (période du 1er mai au 31 octobre 2019), arrêtés par le Conseil d'administration en date du 9 janvier 2020. Les procédures d'examen limité sur les comptes semestriels individuels ont été effectuées. Le chiffre d'affaires s'est envolé de 33% et atteint un record de 14,1 millions d'euros sur le premier semestre, alors que la marge brute atteint 8,2 ME contre 6,4 ME un an avant (57,9% contre 59,8%). L'Ebitda retraité est légèrement négatif de 0,2 ME sur le semestre clos, contre -0,1 ME au S1 2018-19. Après retraitements de charges d'exploitation, l'Ebitda comptable ressort en pertes de 1 ME contre -0,1 ME un an plus tôt. La perte d'exploitation se situe à 1,2 ME contre -0,3 ME un an avant. Enfin, la perte nette ressort à 1,2 million d'euros sur le semestre clos.

La trésorerie disponible s'élevait à 1,3 ME, pour un endettement financier brut de 3,5 ME, soit un endettement net de 2,2 ME. L'activité opérationnelle, retraitée des éléments n'ayant pas d'impact sur les disponibilités de la société, a consommé 1,2 ME de trésorerie dont 1,4 ME sont issus du renforcement des stocks disponibles afin de répondre à la forte croissance de l'activité. Ceux-ci ont été financés à hauteur de 0,6 ME par emprunts bancaires. Les flux de financement, de 0,3 ME au total, intègrent ainsi ces 0,6 ME de souscription de ces emprunts bancaires, minorée 0,3 ME de remboursement de dettes bancaires au 1er semestre. Le BFR a augmenté de 0,7 ME pour s'établir à 1,6 ME (11% du chiffre d'affaires) contre 0,9 ME au 30 avril 2019 (8% du chiffre d'affaires), en corrélation avec le renforcement des stocks nécessaires à la croissance de l'activité. La société a d'ores et déjà sécurisé un financement moyen terme auprès de Bpifrance d'un montant de 0,6 ME, à recevoir courant janvier 2020, lui permettant d'accompagner cette forte croissance.

Sur la seconde moitié de l'exercice 2019-20, Miliboo poursuit la mise en oeuvre de son plan de développement, toujours avec la France comme marché prioritaire. L'activité du 3ème trimestre est "d'ores et déjà bien orientée, sur une base de comparaison plus élevée". En parallèle, Miliboo s'est fixé pour priorité d'accroître ses efforts d'optimisation des coûts opérationnels et d'amélioration de la marge commerciale, avec comme principal objectif un Ebitda retraité à l'équilibre. Le groupe indique que son Ebitda retraité est ressorti positif de 0,1 ME sur les 4 derniers mois du premier semestre 2019-2020 (juillet-octobre).

Guillaume Lachenal, PDG, commente : "Nous sommes pleinement engagés dans une phase de croissance sans précédent depuis l'introduction en Bourse. Miliboo est clairement en train de changer de dimension. Sa notoriété et sa visibilité progressent fortement sous les effets de nos partenariats avec M6, Stéphane Plaza et Emmanuelle Rivassoux. Nous sommes confiants quant à la poursuite de cette trajectoire de croissance. L'activité des mois de novembre et de décembre est déjà très bien orientée, et nous disposons encore d'une force de frappe publicitaire conséquente à déployer d'ici la fin de l'exercice".

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