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Cotation du 27/11/2020 à 17h35 Akwel (ex MGI Coutier) +2,23% 20,600€
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MGI Coutier : ING reste positif

MGI Coutier : ING reste positif
Logo Akwel (ex MGI Coutier)

(Boursier.com) — ING reste positif sur l’équipementier automobile MGI Coutier, mais revoit son objectif de cours de 18 à 14 euros pour prendre en compte l’évolution des comparables et la révision à la baisse des objectifs de bénéfice par action. L’analyste note que lors des semestriels le groupe a publié un résultat d’exploitation en très net rebond en ligne avec les attentes, après une importante réorganisation et des investissements porteurs. MGI Coutier a en outre bénéficié d’importants contrats chez Peugeot (307/C3), Renault (Laguna, VelSatis) ou Volkswagen (nouvelle Polo), qui ont permis un retour du résultat net dans le vert.

Le broker attend en revanche une hausse des coûts sur le S2, du fait du démarrage de la production d’équipements pour les nouveaux modèles (Espace, Megane…), couplée à une activité assez incertaine sur le dernier trimestre, de l’aveu même de l’équipementier. Par conséquent, et en dépit de nouvelles améliorations attendues de la restructuration, ING revoit son objectif de marge d’exploitation de 3,8 à 3,6% pour 2002 et de 4,2 à 4% pour 2003. La prévision de BPA passe de 2,6 à 2,2 euros en 2002 et de 3,5 à 3,3 euros en 2003.

L’analyste estime que malgré une fin d’année qui devrait être difficile, le redressement de l’exploitation se concrétisera, tandis que les perspectives de croissance 2002 et 2003 restent attrayantes. L’objectif de cours est cependant ramené de 18 à 14 euros, fondé sur un ratio VE/Ebitda 2003 de 2,5 fois qui réduit la décote du titre par rapport à la moyenne du secteur des équipementiers français de 35 à 10%.

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