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Cotation du 10/12/2019 à 15h31 LVMH -0,88% 395,750€
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LVMH : vers une croissance infinie ?

LVMH : vers une croissance infinie ?
LVMH : vers une croissance infinie ?
Crédit photo © Charles Platiau

(Boursier.com) — LVMH campe sous les 380 euros ce mercredi, alors que le broker RBC reste à 'surperformance' sur le dossier avec un cours cible ajusté en hausse de 400 à 415 euros. Le Crédit Suisse avait auparavant revalorisé le titre de 415 à 420 euros après avoir rehaussé ses estimations de bpa de 2% en moyenne sur la période 2019-2021. Le broker anticipe toujours une croissance organique de 9% au quatrième trimestre mais ajuste de 6 à 7% sa prévision pour 2020. Il note que la valorisation reste peu exigeante par rapport à celle des pairs. Le titre se négocie en effet sur un PE 2020 estimé de 23 contre 22 pour les valeurs de luxe. Or, le CS pense qu'il devrait se négocier avec une certaine prime à ce stade du cycle d'autant que la croissance des BPA devrait être plus rapide que celle de ses concurrents. De quoi rester à 'surperformer' sur le dossier.

En dépit des troubles à Hong-Kong, le groupe de Bernard Arnault a maintenu la cadence sur le troisième trimestre avec une croissance interne de 11%. Dans le détail, l'Asie hors Japon a fait part d'un ralentissement assez sensible à +12% sur le T3, contre +18% sur la première partie de l'année. L'Europe a légèrement accéléré, mais c'est surtout la dynamique au pays du soleil levant qui a étonné...
Les revenus de LVMH au Japon ont en effet augmenté de 20% sur le troisième trimestre vs +10% à fin juin 2019. Même si ce pays ne contribue qu'à 7% des facturations consolidées, sa dynamique a permis d'effacer les effets du reflux de Hong-Kong.

Le pôle 'mode et maroquinerie' demeure la locomotive du leader mondial du luxe. Après une croissance interne déjà très forte à +18% sur la première partie de l'année, l'évolution est ressortie à +19% sur la période estivale...

©2019,

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