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Cotation du 19/10/2018 à 17h35 Linedata Services 0,00% 31,000€

Linedata : trop c'est trop ?

Linedata : trop c'est trop ?
Linedata : trop c'est trop ?
Crédit photo © Reuters

(Boursier.com) — Linedata redonne 2% ce lundi à 36,30 euros, alors que le 'newsflow' devrait rester favorable avec comme principaux catalyseurs, les acquisitions, la sortie de nouveaux modules en Asset Management, l'augmentation des prises de commandes et le retour à la croissance organique... commente Portzamparc qui précise que la valorisation actuelle (FCF yield 8 à 10%, 7,7xEBITDA 18, 7,2xEBITDA 19, rendement >3,5%) "semble refléter un scénario noir basé sur une décroissance organique persistante, auquel nous n'adhérons pas". De quoi conseiller le titre à l'achat en visant un cours de 44,60 euros...

Le groupe a affiché un chiffre d'affaires semestriel de 83,8 ME, en baisse de 7,5% par rapport au 1er semestre 2017 en raison principalement d'un effet de change défavorable sur le dollar et la livre sterling et d'une réduction de périmètre d'un grand client de Gravitas. A taux de change et périmètre constants, le revenu est ressorti en baisse de 3,5%.
Sur la période, l'activité a bénéficié a contrario d'une prise de commandes dynamique qui ressort à 31,3 ME, soit une hausse de 25,1% par rapport au 1er semestre 2017.
L'EBITDA s'est établi à 19 ME, en augmentation de 0,7% par rapport au 1 er semestre 2017 grâce à une diminution des achats et des charges externes. Le résultat net s'élevait à 8,1 ME contre 5,1 ME au S1 2017, soit une progression de 61,3%.

Au 30 juin 2018, la situation financière s'était améliorée sous l'effet de la baisse de l'endettement net qui passe de 77,7 ME au 31 décembre 2017 à 64,7 ME à fin juin 2018, soit moins de 1,5x l'Ebitda 2017...

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