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Cotation du 14/12/2018 à 16h29 Linedata Services +0,50% 30,200€

Linedata : +3% au compteur

Linedata : +3% au compteur
Linedata : +3% au compteur
Crédit photo © Reuters

(Boursier.com) — Linedata grimpe de près de 3% ce mardi à 34,75 euros, alors que le groupe a affiché un chiffre d'affaires semestriel de 83,8 ME, en baisse de 7,5% par rapport au 1er semestre 2017 en raison principalement d'un effet de change défavorable sur le dollar et la livre sterling et d'une réduction de périmètre d'un grand client de Gravitas. A taux de change et périmètre constants, le revenu est ressorti en baisse de 3,5%.

Sur la période, l'activité bénéficie a contrario d'une prise de commandes dynamique qui ressort à 31,3 ME, soit une hausse de 25,1% par rapport au 1er semestre 2017.
L'EBITDA s'établit à 19 ME, en augmentation de 0,7% par rapport au 1 er semestre 2017 grâce à une diminution des achats et des charges externes. Le résultat net s'élève à 8,1 ME contre 5,1 ME au S1 2017, soit une progression de 61,3%.
Au 30 juin 2018, la situation financière s'est améliorée sous l'effet de la baisse de l'endettement net qui passe de 77,7 ME au 31 décembre 2017 à 64,7 ME à fin juin 2018, soit moins de 1,5x l'Ebitda 2017.

"La décroissance organique ralentit et les prises de commandes accélèrent avec une hausse de +25% à 31,3 ME. Le S2 devrait être plus favorable, tant sur la croissance organique que sur la contribution en EBITDA. La valorisation actuelle (FCF yield 10%, 7xEBITDA 18, 6,6xEBITDA 19, rendement 4%) nous semble refléter un scénario noir basé sur une décroissance organique persistante, auquel nous n'adhérons pas (-1% en 2018, +0,8% en 2019)" commente Portzamparc qui est à l'achat avec un avis à "acheter" et un cours cible de 44,60 euros...

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