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Le Tanneur : doublement du résultat opérationnel courant à 0,6 ME

Le Tanneur : doublement du résultat opérationnel courant à 0,6 ME
Logo Le Tanneur

(Boursier.com) — Résultats annuels 2007 de Le Tanneur :

- En 2007, croissance d'activité des Marques propres de +9,6% portée par la distribution de détail à +31,7% (+23,8% à périmètre comparable) et par l'exportation à +25,7%

- Forte hausse de la contribution des Marques propres au résultat opérationnel courant

- Diminution ponctuelle de la contribution de la Fabrication pour maisons de luxe, inférieure, pour la première fois, à celle des Marques propres

- Doublement du résultat opérationnel courant à 0,6 ME

- Léger repli du résultat net à 0,2 ME

- En 2008, poursuite de la croissance du chiffre d'affaires : +21% au premier trimestre avec accélération d'activité des magasins contrôlés et affiliés : +42,9%

Le chiffre d'affaires 2007 de 25,1 ME a connu une hausse de +9,6% (+8,7% à périmètre comparable). Deux facteurs ont été les moteurs de cette performance :
- la progression de +31,7% des magasins contrôlés et affiliés (+23,8% à périmètre comparable),
- la montée en puissance de l'export avec un CA de 3,1 ME (+25,7%) soit 20% des ventes en gros, avec notamment un doublement des ventes au Japon à 0,8 ME.
La contribution des Marques propres au résultat opérationnel a été multipliée par 5 par rapport à 2006, pour atteindre 2,1 ME soit une hausse de 1,7 ME.

Ce résultat a été obtenu malgré les investissements de développement commercial réalisés avec le magasin-vitrine Le Tanneur du Carrousel du Louvre, ainsi qu'au Japon et en Chine, ces deux filiales asiatiques ayant contribué négativement à hauteur de 0,5 et 0,1 ME.

La Fabrication pour maisons de luxe

Cette activité n'a enregistré qu'une faible croissance de son chiffre d'affaires en raison d'un moindre recours à la sous-traitance d'un client donneur d'ordres. La contribution au résultat opérationnel courant de 1,6 ME a subi un repli sensible de 1,8 ME par rapport à 2006. La marge a été pénalisée par un mix produits défavorable et un fort renouvellement des modèles ayant entraîné une baisse de productivité. Les mesures prises à la fin de l'exercice devraient permettre à cette activité de retrouver en 2008 une rentabilité normale.

Le Résultat opérationnel courant ressort à 0,6 ME contre 0,3 ME en 2006

La poursuite de l'amélioration de la contribution des Marques propres a plus que compensé le repli ponctuel des marges de la Fabrication pour maisons de luxe. Le Groupe a poursuivi la politique de maîtrise de ses coûts initiée à la mi-2006, les charges de personnel ont ainsi globalement baissé de 3%.

Le Résultat net accuse un léger repli à 0,2 ME contre 0,3 ME en 2006

L'exercice a été impacté par une hausse des frais financiers due aux investissements de développement commercial réalisés (1,8 ME) et à l'augmentation des taux d'intérêt. Rappelons que 2006 avait bénéficié de cessions d'actifs (magasin UPLA de la rue Saint Benoît à Paris).

La situation bilantielle reste solide

A fin 2007, les fonds propres s'élèvent à 7,8 ME, soit 5,57 E par action. Le gearing est de 51% (hors créances cédées). Il a été décidé d'affecter la totalité du résultat 2007 au renforcement des fonds propres et de ne pas distribuer de dividende au titre de l'exercice.

Perspectives

En 2008 et conformément à la stratégie mise en place depuis 2004, le Groupe va accélérer son orientation vers la distribution de détail à travers un réseau de magasins spécialisé, sous ses Marques propres Le Tanneur et SOCO dotées d'un positionnement marketing attrayant, lui permettant d'obtenir des marges plus élevées. L'activité de Fabrication pour maisons de luxe, grâce à un cash flow récurrent, doit offrir au Groupe les moyens nécessaires au développement de ses Marques propres.

En France, le Groupe disposait fin 2007 de 33 magasins à l'enseigne Le Tanneur et de 6 corners gérés en totale autonomie dans les grands magasins. En 2008, de nouveaux corners et au moins 5 magasins devraient être ouverts.

A l'export, déjà présent avec un magasin à l'enseigne Le Tanneur en Belgique, en Guadeloupe et au Luxembourg depuis février 2008, le Groupe va accélérer son développement commercial au Japon (8 corners en grands magasins actuellement), ainsi qu'en Espagne, en Russie et au Moyen-Orient.

Le co-branding de bagages AIR France by Le Tanneur, dont les premières commandes sont conformes aux prévisions, devrait lui permettre de devenir un acteur significatif sur ce marché.

L'exploitation du site de vente en ligne www.letanneur.com a été confiée à un prestataire spécialisé et devrait faire bénéficier Le Tanneur & Cie de la montée en puissance rapide des ventes de produits haut de gamme sur Internet.

La réorganisation lancée au 1er semestre 2006 (abaissement du point mort) et la hausse attendue des ventes dans les magasins contrôlés et affiliés devraient se traduire par une nouvelle amélioration de la contribution au résultat opérationnel courant de l'activité Marques propres. Grâce aux mesures prises sur le site corrézien de Bort-les-Orgues, la contribution de l'activité de Fabrication pour maisons de luxe devrait revenir à un niveau satisfaisant.

Avec une hausse de +21,0%, le chiffre d'affaires du 1er trimestre 2008 conforte les objectifs du Groupe : les magasins affiliés et contrôlés affichent une croissance de +42,9% (+22,0% à périmètre comparable), les ventes en gros à l'export progressent de +13,1% (+64,6% au Japon) et la Fabrication pour maisons de luxe connaît une progression d'activité de +28,7%.

Prochains rendez-vous :

Réunion SFAF le 16 avril 2008 à 10h à l'espace Régus 72 rue du Fg St Honoré 75008 Paris
Communiqué sur le chiffre d'affaires du 2ème trimestre et du 1er semestre 2008 le 30 juillet 2008

Communiqué sur les résultats du 1er semestre 2008 le 28 août 2008.

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