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Le Noble Age : la guidance annuelle est rehaussée

Le Noble Age : la guidance annuelle est rehaussée
Le Noble Age : la guidance annuelle est rehaussée
Crédit photo © Reuters

(Boursier.com) — Le Noble Age présente séparément l'activité Exploitation et l'activité Immobilière pour faciliter la compréhension de son modèle économique. L'activité Exploitation poursuit sa montée en puissance, portée par le parc d'établissements en régime de croisière qui contribue pour 80% à l'EBITDAR d'Exploitation. Sur 6 mois, l'EBITDAR est en hausse de 26% à 37,7 ME dans un contexte d'intégrations, d'ouvertures et de restructurations lourdes. Il dégage une marge de 25,5% en hausse de 39 points de base par rapport au 30 juin 2013, tenant à un pilotage rapproché des intégrations, une solide maîtrise des charges d'exploitation et un moindre volume de reprise en 2014 de petits établissements déficitaires. Dans son prolongement, l'EBITDA s'établit à 15,6 ME en progression de + 29% soit une marge de 10,5% du CA. Le ROP affiche une hausse aussi soutenue de + 29% pour une contribution de 11,2 ME et une MOP de 7,6%.

L'EBITDAR consolidé ressort à 38,1 ME au premier semestre 2014 contre 30,9 ME au 30 juin 2013, en progression de 23% sur un an. Il bénéficie de l'EBITDAR du secteur Exploitation à 37,7 ME et de l'EBITDAR Immobilier à 0,4 ME dans un volume de facturations de travaux en contraction naturelle sur ce premier semestre. La progression du Résultat net part du groupe de 25,5% permet de dégager une marge nette de 2,4% à 4,2 ME contre 3,4 ME un an plus tôt et ce, malgré l'effet financier non cash des ORNANES.

La dette nette majoritairement Immobilière est adossée à des actifs cessibles. Elle s'établit à 246 ME et va mécaniquement décroître au S2 sous l'effet des cessions immobilières. Le levier de dette nette Exploitation sur EBITDA se situe à x 2.9 et le Gearing de Dette Nette Exploitation sur Fonds Propres à 111% respectant ainsi tous les covenants bancaires. Au regard de la dynamique d'activité en place, Le Noble Age Groupe relève son objectif de chiffre d'affaires annuel Exploitation à 300 ME et la marge d'EBITDAR régime de croisière à 28% du CA (+50 pb).

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