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Cotation du 18/04/2019 à 17h37 Latecoere +1,15% 3,510€

Latecoere : le résultat opérationnel courant s'établit à 28 ME

Latecoere : le résultat opérationnel courant s'établit à 28 ME
Latecoere : le résultat opérationnel courant s'établit à 28 ME

(Boursier.com) — Latecoere annonce une progression du chiffre d'affaires de 3,1% à taux de change constants à 659,2 ME, tirée par le gain de nouveaux clients importants dans la division Systèmes d'Interconnexion. Environ 65% des investissements prévus dans le cadre du plan Transformation 2020 ont été réalisés. La marge d'EBITDA récurrente s'est redressée à 9,9% au S2.

L'EBITDA récurrent de Latécoère ressort ainsi à 54,5 ME sur l'exercice 2018, d'où une marge de 8,3% sur l'exercice. L'année a été marquée par le déploiement du plan 'Transformation 2020', l'évolution défavorable de la parité euro/$, une pression sur les prix pour certains programmes parvenus à maturité et des coûts imprévus causés par le rapatriement de la fabrication d'éléments primaires dans les aérostructures, consécutif à la défection d'un fournisseur important au S1 2018.

Comme prévu, l'EBITDA récurrent du Groupe s'est donc redressé au S2 2018 et le résultat opérationnel courant de Latécoère a atteint 28 ME en 2018.

L'annonce par Airbus de l'arrêt de la fabrication de l'A380 en 2021 a entraîné une charge de 12,6 ME sans effet sur la trésorerie, mais qui a pesé sur le résultat opérationnel du Groupe qui recule à 4,9 ME. Le RN s'inscrit à 6 ME.
Le coût de la dette du Groupe a baissé en 2018 à la suite du refinancement effectué fin 2017. Le résultat financier de Latécoère en 2018 ressort à 4,9 ME, à comparer avec 8,5 ME en 2017, qui avait bénéficié d'une forte réévaluation des instruments de couverture. En conséquence, le résultat net du Groupe s'est replié à 6 ME.

Comme prévu, le free cash-flow des opérations est négatif et ressort à -35,2 ME en 2018, ce qui s'explique essentiellement par des investissements non récurrents de 41 ME incluant le plan social en France (PSE) et les investissements industriels prévus par Transformation 2020.
Le bilan de Latécoère reste solide, l'endettement net ne dépassant pas 9% des fonds propres et étant inférieur à 50% de l'EBITDA du Groupe en 2018.

Perspectives

La dynamique commerciale engagée en 2017 s'est poursuivie en 2018, et a été encore récemment récompensée par le gain de nouveaux contrats Build-to-Print remportés auprès de nouveaux clients, leaders mondiaux dans leur domaine. Au regard du niveau d'activité commerciale soutenu, le Groupe est confiant dans sa capacité à gagner des nouveaux marchés en 2019. Par ailleurs, les problèmes opérationnels générés par la nécessité de remplacer rapidement un fournisseur important ont été surmontés au 4ème trimestre 2018.

Latécoère confirme ses perspectives... En 2019, le Groupe devrait délivrer une croissance organique significative de son chiffre d'affaires hors effets de change et mettre en oeuvre des investissements importants pour finaliser le plan de Transformation 2020. En raison de coûts de démarrage de la branche Systèmes d'Interconnexion et de l'avancée du plan de Transformation 2020 dans la branche Aérostructures, le Groupe générera une marge opérationnelle récurrente positive et un free cash-flow des opérations négatif après capex.

©2019,

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