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Cotation du 18/04/2019 à 17h35 Kering (ex-PPR) -5,04% 510,40€
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Kering : encore plus haut !

Kering : encore plus haut !
Kering : encore plus haut !
Crédit photo © Gucci

(Boursier.com) — Kering grimpe ce vendredi de près de 4% à 498 euros, alors que c'est au tour d'AlphaValue d'ajuster en hausse son avis sur le dossier de "renforcer" à "acheter", en ciblant un cours de 638 euros, contre 564 euros auparavant !... Le courant acheteur avait déjà été alimenté par Jefferies qui a remonté son objectif de cours sur le groupe de luxe en visant un objectif de 535 euros, contre une cible précédente de 490 euros, au motif que Gucci est bien en ordre de marche pour poursuivre son expansion et optimiser ses indicateurs financiers, dans un contexte économique d'atterrissage en douceur. Le broker parle même d'un "Kering 2.0" davantage centré sur l'efficacité, ce qui va se traduire par une génération de cash nette d'au moins 2,5 MdsE d'ici 2020 malgré les dividendes et les investissements, permettant au groupe d'afficher une position de trésorerie nette positive proche de 1 MdE à cet horizon, selon les projections de Jefferies.

"Kering 2.0"

Credit Suisse qui reste 'neutre' sur le dossier avait lui aussi remonté le curseur de 430 à 500 euros, encouragé par les retombées de la publication annuelle, très solides en dépit de quelques nuages sur la conjoncture... Goldman Sachs a quant à lui mis à jour ses prévisions et son modèle sur la maison mère de Gucci en relevant son objectif de cours à 580 euros. Sa recommandation à l'achat est ainsi confortée... Tout en restant à l'achat sur la firme de la famille Pinault, la Société Générale a réhaussé sa 'fair value' à 545 euros. Kepler Cheuvreux a quant à lui revalorisé le titre à 530 euros en reconduisant son conseil positif ("achat"), tandis que Bryan Garnier & Co a remonté sa cible à 580 euros en reconduisant son biais acheteur. Plus circonspect, UBS a réitéré son avis "neutre" tout en rehaussant son objectif de 450 à 470 euros.

Comptes de bonne facture

Rappelons que le groupe de luxe a rassuré en dévoilant des résultats records. Kering a enregistré un bénéfice net part de groupe multiplié par plus de 2 à 3,71 milliards d'euros, pour un chiffre d'affaires en hausse de 26,3% à 13,67 milliards d'euros. Et la marge opérationnelle courante s'est hissée à 28,9%.

Des craintes sur la Chine dissipées...

L'atterrissage sur le 4ème trimestre n'a pas déçu puisque la croissance de Kering est ressortie à 24,2%, supérieure aux 22,6% attendus par le marché. Sur l'exercice, Gucci a dépassé pour la première fois la barre des 8 milliards d'euros de revenus (8,3 MdsE), signant une croissance de 33,4% en données publiées et de 36,9% en comparable. Les ventes en Asie Pacifique (+45,0%) et en Amérique du Nord (+43,6%) ont été particulièrement soutenues. De quoi apaiser un peu plus les craintes des investisseurs quant à la baisse de l'appétit des Chinois pour les produits de luxe...

©2019,

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