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Cotation du 20/09/2019 à 17h35 Ipsen -0,16% 91,150€
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Ipsen : question de timing

Ipsen : question de timing
Ipsen : question de timing
Crédit photo © Ipsen

Dans un marché parisien hésitant ce mercredi, [FR:FR0010259150:0]Ipsen[:FR] redonne 1,2% pour revenir à 113 euros ce matin... Tout en reconnaissant les qualités fondamentales du laboratoire pharmaceutique, confortés par la feuille de route du management qui vise un chiffre d'affaires d'environ 3,2 MdsE et une marge opérationnelle supérieure à 32% à horizon 2022, Bryan, Garnier & Co estime que les conditions ne sont pas réunies actuellement pour demeurer à l'achat sur le dossier, raison pour laquelle il a dégradé sa recommandation à "neutre", tout en abaissant son objectif de 147 à 142 euros.

Pour BG, le timing s'est nettement dégradé sur Ipsen alors que Somatuline, le "best-seller" du groupe (1 milliard d'euros de chiffre estimé en 2019, soit 40% des revenus consolidés), est exposé à la menace des génériques avec en particulier l'arrivée de Sandostatin LAR de Novartis qui pourrait intervenir au second semestre 2019, au plus tôt... La nouvelle donne sur Somatuline ne laisse que peu de marges d'erreur au groupe français pour atteindre ses objectifs, estime le broker en attendant de pied ferme la publication du second semestre, laquelle donnera plus d'indications sur la capacité d'Ipsen à poursuivre sa forte croissance et à digérer l'évolution des prix en Chine...

A noter qu'Exane BNP Paribas est repassé de son côté de 'surperformance' à 'neutre' avec un cours cible ajusté de 160 à 120 euros.

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