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Cotation du 17/08/2018 à 17h35 Inside Secure -1,09% 2,720€
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Inside Secure rassure au 1er semestre

Inside Secure rassure au 1er semestre
Inside Secure rassure au 1er semestre

(Boursier.com) — A mi-journée, l'action Inside Secure grimpe de 5,6% à 3,04 euros. Dans un marché peu soutenu quant au nombre de titres échangés, l'action est porté par une publication semestrielle annonçant une croissance forte et rentable.

Le spécialiste des solutions de sécurité pour appareils mobiles et connectés publie au 1er semestre 2018, un chiffre d'affaires consolidé de 22,5 millions de dollars (14,4 M$ au 1er semestre 2017). La progression du chiffre d'affaires a été tirée par la forte croissance de l'activité stratégique sur le semestre, de nouveaux contrats significatifs avec des clients existants au 2e trimestre et les revenus tirés des brevets NFC de la sociaté (qui n'avaient pas généré de chiffre d'affaires au 1er semestre 2017).

Le chiffre d'affaires de l'activité stratégique de logiciels et de licences de technologies de sécurité s'établit à 20,7 M$ au 1er semestre 2018, en hausse de +44% en rythme annuel. Retraité de la contribution des deux activités acquises en 2017, le chiffre d'affaires ressort en hausse de 36% en rythme annuel.

Amélioration des marges

La marge brute ajustée de l'activité stratégique est passée de 14 M$ au 1er semestre 2017, à 20 M$ au 1er semestre 2018, soit une croissance en ligne avec celle du chiffre d'affaires, puisque la marge étant restée stable en pourcentage du chiffre d'affaires, à 96,4%. La marge brute consolidée a augmenté, passant de 13,7 M$ au 1er semestre 2017 à 21 M$ au 1er semestre 2018. En pourcentage du chiffre d'affaires, elle a légèrement diminué, de 95,6% du chiffre d'affaires à 93,4% du chiffre d'affaires, du fait du mix produit. Pour mémoire, le programme de licence de brevets NFC génère une marge brute inférieure à celle de l'activité stratégique de logiciels et de licences de technologies, mais n'occasionne pratiquement aucun coût fixe.

Grâce à la croissance du chiffre d'affaires et au levier opérationnel, le résultat opérationnel ajusté de l'activité stratégique augmente fortement, de 0,3 M$ au 1er semestre 2017 à 1,7 M$ au 1er semestre 2018. L'Ebitda passe de 0,6 M$ au 1er semestre 2017 à 1,9 M$ au 1er semestre 2018. Le résultat opérationnel ajusté ressort en hausse, de 0,1 M$ au 1er semestre 2017 à 2,7 M$ au 1er semestre 2018. L'Ebitda progresse de 0,6 M$ à 3,2 M$. Par conséquent, la marge d'Ebitda passe de 4% du chiffre d'affaires au 1er semestre 2017 à 14% du chiffre d'affaires au 1er semestre 2018.

Le résultat opérationnel s'établit à 0,8 M$ au 1er semestre 2018 (-3,4 M$ au 1er semestre 2017). Au 1er semestre 2018, le Groupe a généré un résultat net consolidé (IFRS) de 1,8 M$ (-3,9 M$ au 1er semestre 2017).

Solide situation de trésorerie

Au 30 juin 2018, le montant de la trésorerie disponible consolidée s'élevait à 49,1 M$, en sensible progression par rapport aux 43,9 M$ du 30 juin 2017. Cette amélioration de la trésorerie au 1er semestre 2018 reflète la performance opérationnelle : 3,6 M$ générés par l'exploitation, y compris la variation du besoin en fonds de roulement (4 M$ consommés au 1er semestre 2017).

Perspectives 2018

Au 1er semestre 2018, le Groupe a réalisé une forte croissance, avec une performance particulièrement élevée au 2e trimestre, grâce à une forte traction commerciale, à de nouveaux contrats significatifs avec des clents existants et aux revenus tirés des brevets NFC, tandis que les redevances versées par le client historique américain dans le domaine de la défense ont été réduites.

Dans ce contexte, Inside Secure confirme son objectif de croissance solide de son chiffre d'affaires en 2018, qui devrait plus que compenser la baisse anticipée de la contribution d'un client américain qui avait versé des redevances d'un niveau exceptionnellement élevé au 2e semestre 2017.

Le groupe estime désormais que les charges opérationnelles seraient comprises entre 36 M$ et 37 M$ en 2018, contre une fourchette précédemment communiquée de 38,5 M$ à 40 M$. Le Groupe confirme que l'Ebitda sera positif en 2018 avant de revenir à une marge d'Ebitda normative supérieure à 20%.

©2018,

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