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Cotation du 18/09/2018 à 17h35 Iliad +2,66% 117,800€
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Iliad : encore nerveux...

Iliad : encore nerveux...
Iliad : encore nerveux...
Crédit photo © Reuters

(Boursier.com) — Iliad retombe de 3,6% à 111 euros ce mercredi, après son rebond de plus de 6% hier. Les analystes continuent de s'ajuster après les comptes du groupe de Xavier Niel. AlphaValue a ajusté en baisse de 165 à 136 euros son objectif de cours, mais tout en restant acheteur sur le dossier. Bryan Garnier, toujours lui aussi à l''achat' sur la valeur, a confirmé des résultats "médiocres" du côté mobile en France et "décevants" du côté fixe, mais "le pire devrait bientôt être derrière nous"... L'analyse met également en avant l'impact positif du plan commercial attendu au 3e trimestre et les résultats jugés très encourageants en Italie où l'opérateur a franchi le cap du million et demi d'abonnés.

Politique commerciale agressive

Raymond James, à 'achat fort' sur le dossier, continue aussi de croire qu'Iliad a une chance de se redresser commercialement en septembre avec sa nouvelle box et sa politique commerciale agressive... Kepler Cheuvreux se montre plus circonspect, estimant que l'histoire boursière d'Iliad a pris un coup, alors que le groupe perd des clients en France, que le chiffre d'affaires chute et que le cash-flow libre reste profondément en territoire négatif, tandis que l'Italie a toujours une visibilité très limitée. "Il semble que tous les leviers de croissance traditionnels soient maintenant épuisés et qu'Iliad est passé d'un statu de preneur de parts de marché à celui de victime alors que la concurrence s'intensifie". "La façon dont les investisseurs regardent et valorisent Iliad évolue rapidement et il faudra peut-être un certain temps pour la restaurer", ajoute le courtier, qui conseille de 'réduire' l'exposition sur le titre avec un cours cible de 125 euros...

Comme anticipé, Iliad a connu une première partie d'exercice compliquée avec une perte d'abonnés tant dans le fixe que dans le mobile... Lors d'un entretien accordé à 'Bloomberg', Thomas Reynaud, le directeur général du groupe télécoms, a admis que les résultats intermédiaires étaient ressortis inférieurs aux attentes de la société. Le dirigeant a néanmoins souligné qu'Iliad avait recommencé à recruter des nouveaux clients en juillet et août, à la fois dans le fixe et dans le mobile...

Nouvelle Freebox

Thomas Reynaud a également confirmé que la prochaine Freebox serait disponible dans les prochaines semaines. Quant à la consolidation que tout le monde attend, le bras droit de Xavier Niel a indiqué qu'Iliad ne mènera pas seul le mouvement mais que le groupe pourrait aider en cas de demande du régulateur...

Iliad, qui a perdu 70.000 abonnés dans le mobile et 47.000 dans le fixe au cours des 6 premiers mois de l'année, a décidé de revoir son "objectif d'un solde d'Ebitda-investissements France à environ un milliard d'euros à partir de 2020", contre un solde supérieur à un milliard d'euros visé jusqu'ici... Plombé par la dégradation de ses performances commerciales, l'opérateur a vu son Ebitda consolidé reculer de 1% sur l'ensemble du premier semestre, à 866 millions d'euros, pour un chiffre d'affaires stable à 2,4 milliards.

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