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Iliad : à quoi faut-il s'attendre vendredi ?

Iliad : à quoi faut-il s'attendre vendredi ?
Iliad : à quoi faut-il s'attendre vendredi ?
Crédit photo © Reuters

(Boursier.com) — Les résultats d'Iliad vont-ils continuer à briller ? C'est la question que se pose Berenberg à 2 jours de la publication des comptes intermédiaires du groupe de télécommunications. Globalement, le courtier est proche des attentes du consensus en termes de chiffre d'affaires et de nouveaux abonnés, mais reste un peu moins optimiste au niveau de l'EBITDA. Le courtier vise 1,371 milliard d'euros de chiffre d'affaires, pour un EBITDA de 355 millions d'euros, dont -90 millions d'euros pour le mobile, un résultat opérationnel de 136 millions d'euros et un bénéfice net de 67 millions d'euros. Le consensus, pour sa part, table sur 1,364 millions d'euros de chiffre d'affaires, 370 millions d'euros d'EBITDA (dont -84 millions d'euros pour le mobile), 147 millions d'euros de résultat opérationnel et 71 millions d'euros de bénéfice net.

En ce qui concerne les abonnés, Berenberg attend 5,108 millions de souscripteurs ADSL (consensus 5,114 millions), et 3,461 millions de clients mobiles, dont 851.000 sur le seul second trimestre. Le consensus est positionné à 3,294 millions d'abonnés mobiles (+684.000 sur le trimestre).

L'analyste rappelle que le dossier a dépassé son indice de référence de 16% depuis le début de l'année, grâce à un lancement mobile extrêmement bien réussi et à la reprise des offres ADSL. "Nous continuons à rester prudents au niveau de la valorisation, et nous restons négatifs sur le dossier, même si la dynamique actuelle dans les deux branches nous empêche d'identifier des catalyseurs de court terme qui pèseraient fortement sur le titre", explique Berenberg. La plus grosse inconnue réside dans la performance de la branche mobile en termes de résultats, puisque la société s'est contentée de laisser entendre que la perte d'EBITDA annuelle sera inférieure à 200 millions d'euros. Le courtier est curieux de connaître les implications, en termes de coûts, de la modification de l'accord d'itinérance signé avec Orange.

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