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Cotation du 17/06/2019 à 15h53 Europcar -2,43% 5,810€

Europcar grimpe, prévisions maintenues

Europcar grimpe, prévisions maintenues
Europcar grimpe, prévisions maintenues
Crédit photo © Europcar

(Boursier.com) — Europcar s'adjuge 5,5% à 6,96 euros dans un marché actif ce matin, au lendemain des chiffres du premier trimestre. Le groupe a publié un chiffre d'affaires du premier trimestre 2019 de 553 millions d'euros, contre 556 millions d'euros un an auparavant. L'Ebitda corporate est ressorti négatif de 30 millions d'euros sur le T1, contre -21 millions un an plus tôt. Le groupe a confirmé ses estimations 2019, ce qui semble être l'élément le plus positif de la publication, alors que le titre avait lourdement corrigé depuis le début de l'année.

Du côté des brokers, Société Générale affirme un avis d'achat et un objectif de 11,1 euros. Morgan Stanley, à 'surpondérer', vise 11 euros. JP Morgan, 'neutre', affiche un cours-cible de 9 euros. CM-CIC (achat, objectif 14,5 euros) et Kepler Cheuvreux (achat, 10 euros) sont quant à eux favorables. Exane BNP Paribas, à 'surperformance', vise 9 euros. Sur les spécialistes qui suivent la valeur, sept sont à l'achat et trois à conserver (ou équivalents), selon Bloomberg.

Europcar a donc réalisé un chiffre d'affaires de 553 millions d'euros au titre du premier trimestre 2019, en légère baisse de 0,6% par rapport à l'année dernière, ce qui s'explique par deux facteurs principaux : un début d'année marqué par un contexte économique légèrement dégradé et la période des vacances de Pâques, intervenue cette année en avril. "Nous enregistrons d'ailleurs au mois d'avril une croissance du chiffre d'affaires de 5,1% par rapport au mois d'avril 2018" précise la société. Le taux d'utilisation de la flotte a ainsi atteint 73,5% au premier trimestre 2019, en hausse de 40 points de base par rapport à la même période en 2018. Par ailleurs, le coût de la flotte par unité et par mois a été réduit de 3%, passant ainsi de 242 euros à 235 euros.

Exception faite de l'impact de la BU 'New Mobility', le corporate Ebitda ajusté du premier trimestre 2019 a diminué pour s'établir à -30 millions d'euros, contre -21 millions d'euros au premier trimestre 2018. Cette baisse s'explique essentiellement par l'effet négatif de Pâques. A périmètre reporté, ce corporate Ebitda ajusté du premier trimestre 2019 a diminué pour s'établir à -39 millions d'euros, contre -24 millions d'euros au premier trimestre 2018, en raison de l'accélération des investissements dans l'activité d'autopartage.

Le groupe a enregistré une perte nette de -64 millions d'euros au premier trimestre 2019, stable par rapport à la perte nette du premier trimestre 2018 hors impact de la plus-value exceptionnelle générée par la cession de la participation du Groupe dans car2go.

Pour 2019, sauf dégradation continue du contexte macroéconomique, Europcar Mobility confirme sa prévision d'atteindre un CA supérieur à 3 milliards d'euros et un corporate Ebitda ajusté (excluant New Mobility) supérieur à 375 ME. Le versement du dividende doit s'effectuer sur un ratio de distribution d'au moins 30%.

©2019,

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