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Cotation du 17/01/2020 à 17h35 Easyvista (ex-Staff and Line) -1,84% 80,000€
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EasyVista flambe encore, un analyste revalorise

EasyVista flambe encore, un analyste revalorise
EasyVista flambe encore, un analyste revalorise
Crédit photo © Reuters

(Boursier.com) — Après avoir brisé un plafond de verre la semaine dernière, pour franchir pour la première la barre des 100 ME de capitalisation, EasyVista poursuit sur sa lancée avec un cours de bourse qui s'apprécie de près de 6% à 63 euros ce lundi matin. Alors que l'éditeur de logiciels bénéficie de fortes perspectives de croissance de ses résultats sur la période 2019-2020, Midcap Partners Louis Capital Markets pense que cette séquence de revalorisation est loin d'être terminée. Il vient d'ailleurs de rehausser son objectif sur la valeur de 61 à 74 euros, niveau qui reflète mieux le changement de statut du titre après le bel historique de profitabilité construit depuis 4 semestres.

Multiples en question

Midcap Partners Louis Capital Markets estime qu'EasyVista peut prétendre à terme à une valorisation sur la base d'un multiple VE/CA de 3x. Ce ratio est généralement appliqué aux éditeurs qui présentent une croissance du CA à deux chiffres associée à une récurrence des revenus élevée et à un taux de marge opérationnelle supérieur à 20%. "EasyVista est entré dans un cycle vertueux où la progression soutenue de ses résultats devrait soutenir la progression du titre", résume le bureau de recherche.

Bon premier semestre

La semaine dernière, la firme a annoncé une croissance de +24% à 22,9 millions d'euros au premier semestre 2019. Les activités de conseil et de formation sur les logiciels sont ressorties en croissance de +49% à 3,2 ME, reflétant le nombre de nouveaux clients et l'envergure des projets. Sur la période, l'Ebitda s'élève à 4,1 ME, soit 18% du chiffre d'affaires, représentant une très forte hausse par rapport au 1er semestre 2018. La marge d'exploitation ressort en très forte hausse à 16% du chiffre d'affaires (9% lors de la même période l'an dernier). Le résultat net affiche une marge de 11,5% du chiffre d'affaires (7,2% au 1er semestre 2018), à 2,63 ME (1,33 ME au 1er semestre 2018).

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