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Cotation du 23/04/2019 à 15h03 Danone +0,23% 70,560€

Danone : pas si simple ?

Danone : pas si simple ?
Danone : pas si simple ?
Crédit photo © Société Danone

(Boursier.com) — Danone recule de 0,8% ce vendredi à 67,25 euros, malgré le soutien du broker UBS qui a revu en hausse son cours cible de 72 à 74 euros tout en restant acheteur de la valeur... Si le géant agroalimentaire a agréablement surpris du côté de la croissance de ses ventes annuelles, les analystes se montrent quelque peu prudents sur les marges. Danone vise, pour 2019, une croissance du chiffre d'affaires autour de 3% en données comparables et une marge opérationnelle courante supérieure à 15%. Malgré des vents contraires en Chine et au Maroc, le groupe a vu sa croissance organique atteindre 2,9% en 2018, après une hausse de 2,5% en 2017, grâce à une nette accélération au 4e trimestre où ses ventes ont progressé de 2,4%, dépassant nettement le consensus de 1,4% établi par la société.

La marge de Danone sur l'ensemble de l'année est ressortie inférieure de 20 points de base au consensus, ce qui explique pourquoi l'objectif d'une marge "supérieure à 15%" pour 2019 est inférieur de 25 points de base aux attentes, a commenté Citi, toujours à l''achat' sur le dossier. Les résultats "peuvent paraître mitigés", mais la capacité du groupe à enregistrer une forte accélération du chiffre d'affaires tout en améliorant la marge de 50 points de base en données comparables est "rassurante tant pour les objectifs 2020 que pour le redressement de l'entreprise", a souligné le courtier.

Liberum parle lui de "solides résultats" et a réitéré son opinion 'acheter' et sa cible de 80 euros. Danone se concentre sur la recherche de profits sous-jacents durables et s'est éloigné d'une mentalité de croissance à tout prix. WhiteWave ajoute une autre dimension de croissance, en particulier dans les produits internationaux à base de plantes, et devrait générer 300 millions de dollars de synergies. Sur la période 2018-2022, le broker table sur une croissance organique moyenne des ventes de 3% et sur une augmentation des marges de 50 points de base par an...

©2019,

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