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Credit Suisse ajuste la mire sur Elis

Credit Suisse ajuste la mire sur Elis
Credit Suisse ajuste la mire sur Elis
Crédit photo © Société Elis

(Boursier.com) — Un mois après la publication des résultats annuels d'Elis, les ajustements d'analystes se poursuivent sur le titre. Dernier épisode en date, Credit Suisse vient d'abaisser son objectif de cours de 18,20 à 16,55 euros, tout en reconduisant son opinion "surpondérer". Le bureau de recherche helvétique justifie cette décision par la mise à jour de ses hypothèses fiscales (inpôts plus importants que prévu) et par la pression attendue à court terme sur la marge d'Ebitda du spécialiste des prestations de location-entretien de linge plat, de vêtements de travail et d'équipements d'hygiène et de bien-être.

Credit Suisse rappelle en effet qu'Elis va faire face en 2019 à une inflation de ses charges, pénalisante dans un premier temps sur ses résultats - le management a évoqué un impact de 90 points de base sur sa rentabilité -, le temps pour le groupe de répercuter ces surcoûts sur ses prix de vente et de compenser par des gains de productivité. Le broker pointe aussi du doigt l'endettement élevé d'Elis (levier estimé à 3,2 fois l'Ebitda à fin 2019) et l'augmentation des investissements, qui limitent les marges de manouevre pour des opérations de croissance externe significative.

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